2023 年4 月26 日，公司发布2023 年一季报，23 年Q1 实现营业收入7.9 亿元，同比增长95.0%；实现归母净利润4,186.3 万元，同比高增2520.7%；剔除股份支付费用后扣非归母净利润为3,685.7 万元，同比增长130.5%，主要系营收增长及费用率同比下降所致。

    　　在手订单高增，控费效果显著。核心业务方面，公司受益于行业需求释放，软件开发及服务业务营收为4.0 亿元，同比增长27.5%，新签在手订单金额同比增长23%；信创业务方面，公司基础软硬件营收达3.6 亿元，同比增长619.4%，预计系银行IT 信创推进及22 年部分项目递延确收所致。股份支付费用减少及控费效果显著带动净利润高增，报告期内销售、管理、研发费用率较上年同期分别下降1.7pct、7.6pct、11.3pct。

    　　拥有全栈信创能力，受益于金融信创加速推进。目前公司已具备“2 个方案+3 类产品+4 类服务体系”全栈信创体系建设能力，客户群体由国有银行及股份制银行向省农信、城商行等中小银行突破。目前公司已与百余家产业链上下游伙伴达成合作，已完成芯片、服务器、操作系统、数据库等全面适配，可满足金融机构信创及数字化转型需求。

    　　拓展“AI+”应用布局，全面赋能金融服务智能化。目前公司正积极探索百度文心一言在手机银行上的落地应用，以提升手机银行交互体验。此外，公司还在低代码开发领域引入AIGC 技术，通过图形化界面、组件拖拽和模型驱动等方式，可有效降低开发成本；并将AI 技术应用于数据资产盘点、自动化分级分类等任务，帮助金融机构释放数据资产价值。

    　　根据公司一季报数据，我们调整公司2023~2025 年营业收入为54.3/65.5/78.3 亿元；调整2023~2025 年归母净利润为4.3/5.7/7.2亿元。公司股票现价对应PE 估值为28.3/21.5/16.9 倍，维持“买入”评级。

    　　创新运营等高毛利业务拓展不及预期；行业竞争加剧；股东和高管减持风险。