事件

    　　公司发布2024 年业绩预告，全年预计实现归母净利润5.86-6.86 亿元，同比+65%-93%；实现扣非归母净利润5.70-6.70 亿元，同比+64%-92%。

    　　汽车与消费电子双轮驱动，2024 年业绩实现高增长公司发布2024 年业绩预告，全年预计实现归母净利润5.86-6.86 亿元，同比+65%-93%；实现扣非归母净利润5.70-6.70 亿元，同比+64%-92%。按照业绩预告中枢，2024 年Q4 公司实现归母净利润1.77 亿元，同比+63%，环比+17%；实现扣非归母净利润1.76 亿元，同比+57%，环比+19%。2024 年高阶智驾进一步加速，公司汽车高速连接器出货和份额保持较快增长，同时核心客户收入高增带动客户结构不断优化；消费电子海内外需求复苏，公司手机类及非手机类消费电子业务营业收入同比实现增长，受益汽车电子与消费电子共振，公司2024 年业绩实现高增长。

    　　2025 年行业需求可期，汽车收入有望保持高增长展望2025 年，我们认为智能驾驶行业渗透率提升将进一步加速，高速高频连接器需求旺盛。行业总量方面，汽车两新政策延续、执行时间贯穿全年，对乘用车总量有支撑，预计2025 年乘用车上牌有望达到2308 万，同比+1.5%。消费电子国补落地，对手机、平板、智能手表（手环）等3 类产品（不超6000 元）按照销售价格补贴15%，补贴上限为500 元，对手机等消费电子产品需求有支撑。公司是国内稀缺的汽车高速高频连接器供应商，同时在手机射频同轴连接器领域优势领先，有望充分受益行业需求向上。

    　　投资建议

    　　我们预计公司2024-2026 年营业收入分别为43.3/55.5/67.9 亿元，同比分别+38%/28%/22%；归母净利润分别为6.4/8.6/11.0 亿元，同比分别+80%/34%/28%，EPS 分别为1.5/2.0/2.6 元/股，CAGR-3 为46%。鉴于公司汽车业务保持快速成长，消费电子业务企稳向上，维持“买入”评级。

    　　风险提示：汽车销量不及预期；消费电子复苏不及预期；汽车连接器客户开拓不及预期；高级别智能驾驶车型渗透不及预期。