公司业绩情况：20年Q1-Q3 营收 3.7亿元，同比增长34%，归母净利润 0.3 亿元，同比增长48%，扣非归母净利润0.34亿元，同比大增 100%。3Q20 营业收入1.5亿元，同比 45%，归母净利润0.15亿元，同比增长93%，扣非归母净利润 0.15亿元，同比大增125%。

    　　1、Q3单季度业绩略超预告中枢，扣非后业绩超预期。公司三季度收入同比增长45%，远超行业增速。主因国六排放标准升级，国六标准 EGR 系列产品本期销售明显上升，此外公司汽油机国六EGR继续放量。销售毛利率提升0.54pct，销售净利润提升2.81pct，规模效应逐步开始体现，预期公司期间费率随着规模效应提升，仍有非常明显的提升空间，净利润率仍然有提升空间。

    　　2、EGR业务成长性值得期待，积极拓展重卡EGR业务。公司作为轻卡EGR龙头，制定EGR阀、NOX传感器、真空调节器等业内重要标准，在国六发动机研发初期介入，客户粘性强。公司手握轻柴、汽油等订单，近期公司积极开拓重卡EGR业务，重卡业务价值量是轻卡的数倍，初步测算公司22 年EGR板块有望实现8- 10亿收入。

    　　3、公司注重多层次业务开展，转子定子有较大突破，天然气业务即将批量投产。公司马达铁芯项目获得主机厂的认可，目前加速扩张产能，以应对即将到来的需求高峰。目前公司是日产、大众、蔚来、广汽新能源、电咖等客户的定点供应商，预期将拓展更多世界知名厂商。公司针对商用车燃料替代的重卡天然气喷射气轨总成项目，公司获得博世全球供应商独家定点，下半年正式小批量投产。这两块业务预计将成为公司业绩增长重要引擎，明年开始释放业绩。

    　　风险提示：公司新业务拓展不及预期、国六进展不及预期。