核心观点

    事件:公司发布2021 年度业绩预告,预计2021 年实现归母净利润8.2-8.8 亿元,同比增长15.97%-24.45%;实现扣非净利润7.00-7.60 亿元,同比增长19.95%-30.23%。

    业绩符合市场预期。2021 年公司整体收入增长超过35%,净利润同比增速为15.97%-24.45%,扣非净利润同比增速19.95%-30.23%,符合市场预期。2021 年股权激励费用约1.3 亿元,较上年同期增加约4000 万元。

    2B 能源数字化服务业务同比增长约40%。受益于能源客户自身数字化转型升级的需求,以及能源消费电气化带来的新增用电服务需求,公司2B 的能源数字化服务业务进入重大发展机遇期。公司加大了相关人员储备和研发投入,报告期内新增研发人员超500 人,重点项目取得积极进展、业务前景持续向好,预计能源数字化服务业务收入同比增长约40%。

    2C 聚合充电平台实现高速增长。另一方面以电力为核心的能源消费新场景不断涌现,公司能源互联网平台价值凸显,2C 的能源数字化运营业务不断突破,平台交易量快速增长,用户活跃度持续提升。以聚合充电业务为例,截止2021 年底,新电途聚合充电平台已累计接入充电桩运营商超400 家,实现了和国家电网、南方电网、特来电、星星充电、云快充等头部运营商的平台打通,在运营充电桩数量超过30 万,服务新能源充电车主数超过210 万,2021 年聚合充电量近5.6 亿度,是2020年充电量的近8 倍,聚合充电业务收入实现高速增长,收入模式也从服务费分成,拓展至电力趸售等领域。

    “双碳”目标下公司有望迎来发展良机。“双碳”目标推动下,电力能源行业正在发生重大变革,产业支持政策不断出台,两大电网正在积极构建“新型电力系统”,数字化、市场化、场景化是新型电力系统消费侧的主要特征,也是推动“双碳”目标达成的关键。在此背景下,朗新科技作为联结电力能源和互联网用户的纽带,深度受益于终端能源消费电气化,无论是电力系统的数字化升级,还是能源运营服务新场景的涌现,都为公司带来较好的发展机遇。

    投资建议:我们预计公司2020-2023 年营收分别为46.06 亿元、56.66 亿元、69.80 亿元,增速分别为36.00%、23.00%、23.20%,归母净利润分别为8.60 亿元、10.61 亿元、13.43 亿元,增速分别为21.70%、23.30%、26.50%。对应2021-2023 年EPS 分别为0.83/1.03/1.30 元,当前股价对应PE 分别为44/36/28 倍,维持“买入”评级。

    风险提示:行业竞争加剧风险,新业务拓展不及预期。