“双碳”政策打开成长空间，维持“买入”评级公司是能源数字化和能源互联网领域核心标的，有望受益“双碳”高景气，我们维持原有盈利预测，预计2022-2024 年归母净利润为10.86、13.77、17.24 亿元，EPS 为1.04、1.32、1.65 元/股，当前股价对应PE 为18.1、14.3、11.4 倍，维持“买入”评级。

    事件：公司发布2022 年一季报，收入快速增长公司发布2022 年一季报，公司实现营业收入8.40 亿元，同比增长39.87%；实现归母净利润0.51 亿元，同比增长4.67%，利润短期承压主要系公司加大能源互联网市场开拓力度。

    持续加码能源互联网投入，业绩未来可期

    2022 年一季度，公司毛利率为35.32%，同比下降7.7 个百分点；销售费率为8.97%，同比增加1.59 个百分点；研发费率为14.32%，同比下降4.04 个百分点；管理费率为7.15%，同比下降2.02 个百分点。公司营业成本和销售费用大幅增加，主要系公司加大能源互联网平台建设与营销服务投入力度，提升聚合充电网络覆盖、用户服务体验和平台交易GMV，为进一步能源运营服务持续夯实业务基础。新能源汽车渗透率持续提升的背景下，我们看好公司持续加码能源互联网投入，静待业绩未来释放。

    能源互联网进展顺利，能源数字化蓄势待发

    能源互联网业务，截至2022 年一季度末，“新电途”聚合充电平台充电桩覆盖量近40 万，注册用户近300 万，注册用户单季度净增长超过70 万，平台聚合充电量超过3.3 亿度，较2021 年同期增加约7 倍，平台预购电GMV 超过1 亿度。能源数字化业务，公司深度参与国家电网营销2.0 系统试点建设，积累丰富项目经验和行业Know-how。国家电网预计2022 年下半年启动营销2.0 全国推广工作，有望显著增厚公司业绩。

    风险提示：“双碳”建设不及预期；公司市场开拓不及预期。