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智动力(300686)机构评级研报股票分析报告

 
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中小公司新股研究(第73期):智动力

http://www.chaguwang.cn  机构:中信建投证券股份有限公司  2017-07-23  查股网机构评级研报

  智动力—专业从事消费电子功能性器件的研发、生产和销售公司主营业务为手机等消费电子功能性器件的研发、生产和销售,为客户提供功能性器件的设计、生产、检测等全方位服务。

      公司产品属于客户专门定制的非标准零部件,主要产品为手机功能性器件,可分为内部和外部功能性器件。

      看点1:客户资源优质,为公司品牌进行背书,增强公司市场认可度。经过多年专业化发展,公司凭借良好的研发设计实力、可靠的产品品质及快速响应等优势,赢得了包括三星、蓝思科技、欧菲光、劲胜精密、东莞捷荣、比亚迪、长盈精密、富士康等一批知名消费电子产品及其组件制造商的信赖,并与其建立了稳固的客户关系。优质的客户资源使得公司产品更容易赢得市场的信赖,提升市场认可度,为业务扩张提供了坚实的基础。

      看点2:公司研发实力较强,能够切入客户前端设计。公司研发及设计实力较强,具有丰富的行业经验,能够直接参与到下游品牌客户的产品前期设计,为下游客户提供功能性器件的设计、材料选择、产品试制和测试、大批量生产、快速供货及配套等全方位服务。公司通过参与客户产品的前期设计,提升了公司产品附加值,进一步提高了客户粘性,强化了公司与客户的合作关系。

      看点3:关注募投项目达产,将有效提升公司产能,改善产品结构。公司2014-2016 年产销率均在90%以上,且2015 年产能利用率高达94%,主要是因为公司开发了东莞三星视界、天津三星视界及欧菲光等主要客户,订单量快速上升,产量增加。虽然由于三星对越南智动力的认证于2016 年底通过,仅进行小规模生产从而拉低整体产能利用率,但销量的快速提升对公司产能提出新的要求,消费电子产品功能性器件生产基地建设项目可实现40亿片/年的智能手机、平板电脑等消费电子产品功能性器件的生产能力,在提升公司产能的同时扩展产品结构,使得公司可以顺应市场需求发展趋势,提高平板电脑、可穿戴设备等其他消费电子的产量。

   

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