事件：公司发布2026 年一季报，报告期内公司实现收入6.39 亿元，同比增长13.04%，归母净利润1.21 亿元，同比下降21.58%，扣非归母净利润1.13 亿元，同比下滑19.87%。

    　　2026Q1 业绩短期承压，碳梁业务大幅增长。2026Q1 公司拓展纤维板块实现收入3.29 亿元，同比下降8.74%；风电碳梁业务实现收入2.16 亿元，同比增长96.77%；通用新材料板块实现收入0.48 亿元，同比下降10.04%；复材科技板块实现收入0.18 亿元，同比下降4.89%；精密机械板块实现收入2,491.97 万元，同比增长32.88%；光晟科技板块实现收入148.72 万元，同比下降38.54%。

    　　持续推进高端碳纤维产品开发。公司积极布局低空经济、商业航天、3C 电子应用等新兴领域，与上工申贝合资成立民用航空器零部件公司，深度参与“九天”无人机、全球首款6 吨级倾转旋翼飞行器镧影R6000、RX4E 锐翔四座电动飞机等项目配套。公司持续推进T1200 级碳纤维的研制，正在开展兼顾纤维性能与复材性能于一身的粗直很高强高模高延伸率的新型碳纤维研究；实现了T1100 级碳纤维百吨级工程化批量制备，并通过了航空航天等高端领域应用验证，开始小批量供货；完成T800 级碳纤维千吨线等同性验证工作；开发的高强高模碳纤维配套国家卫星工程在航天领域得到批量应用。通用新材料新研发15 款材料并实现批量应用，新增5 款材料通过主机厂评审。能源新材料开发的200 型碳梁成功获得国际品牌客户认证并取得订单，新开发的新能源车用复材产品成功获取知名客户订单。

    　　维持“强烈推荐”投资评级。基于原材料丙烯腈价格上涨，或增加公司成本压力，调整公司盈利预测，预计公司2026-2028 年归母净利润分别为7.33、8.51、9.72 亿元，EPS 分别为0.88、1.02、1.17 元，当前股价对应PE 分别为37.9、32.7、28.6 倍，维持“强烈推荐”投资评级。

    　　风险提示：重大合同交付不及预期、新产品开发不及预期、产品销售价格下降的风险。