事件摘要：2025 年6 月17 日，公司发布《关于变更回购股份用途并注销暨减少注册资本的公告》及《聚灿光电科技股份有限公司2025 年限制性股票激励计划(草案)》。根据公告内容，公司拟对回购专用证券账户中32,831,660 股用途进行变更，变更为用于注销并相应减少注册资本。另外，公司计划授予公司董事、高级管理人员及核心骨干员工，共计252 人股权激励，进一步推进公司多元化团队的建设，保留核心人才，有利于公司的长远健康可持续发展，有利于维护公司股东的长远利益。

    　　回购股份变更注销，强化投资者对公司未来发展信心。基于对公司未来发展的信心和对公司长期价值的认同，增强投资者对公司的投资信心，公司于2025 年6 月17 日通过了《关于变更回购股份用途并注销暨减少注册资本的议案》，拟对存放于股票回购专用证券账户中已回购且尚未使用的32,831,660 股股份的用途进行变更，由“基于维护公司价值及股东权益，并将按照有关回购规则和监管指引要求，在规定期限内出售”变更为“用于注销并相应减少注册资本”，并将按规定办理相关注销手续。此次注销回购股份不仅体现公司积极响应监管导向，也表现出公司管理层对于公司内在价值的认可和对未来发展的信心，为市场投资者传递积极信号；

    　　积极推动股权激励计划，保障核心团队稳定，促进公司长远发展。为了进一步建立、健全公司长效激励与约束机制，吸引和留住优秀人才，扩大激励对象覆盖面，强化激励效果，促进公司长期稳定发展，在充分保障股东利益的前提下，公司计划向公司董事、高级管理人员及核心骨干员工合计252 人授予股权激励，股权激励规模为1,000 万股，占总股本的1.47%。计划以2022-2024 年营收均值为基数，设定2025-2027 年营收增长目标分别为34%、40%、46%。高增长目标不仅彰显管理层对公司　　未来发展的信心，也通过阶梯式业绩考核形成良性机制，推动公司经营状况持续稳定增长。

    　　盈利预测与投资建议：预计公司2025/2026/2027年实现营业收入分别为33.0/37.9/42.7亿元，同比增长19.4%/14.9%/12.9%；实现归属上市公司股东的净利润分别为2.97/3.55/3.82 亿元， 同比增长51.9%/19.4%/7.7%，对应2025/2026/2027年的PE分别为26.2/22.0/20.4倍，同类可比公司三安光电/兆驰股份/乾照光电现价对应2025年的PE估值分别为48.4/10.0/66.1倍（基于Wind一致预期），考虑到公司未来Mini LED及红黄光芯片产能的建设与释放,给予公司“增持”评级。

    　　风险提示：LED行业恢复不及预期、产能扩张进度不及预期、行业竞争加剧