事件：

    公司晚间公告， 2019 年3 月20 日与三一集团签订了《战略合作协议》，开展高层次、多维度、多领域的合作，推动产业升级，实现互惠、互利，共赢发展。

    评论：

    1、三一集团为国内工程机械类别龙头公司

    三一集团创建于1989 年，是中国最大、全球第五的工程机械制造商，同时也是世界最大的混凝土机械制造商。旗下拥有三一重工、三一国际两家上市公司，同时拥有三一港机、三一海洋重工、三一重能等未上市资产。三一重工全资控股“全球混凝土机械第一品牌”德国普茨迈斯特，持股“全球随车起重机械巨头”奥地利帕尔菲格。

    2、主要协议内容解读

    1）三一集团同等条件下（必须给质量合理的价格溢价）优先采购长盛现有的底盘轴套等产品。三一重机原来有其他供应商，18 年开始换成和长盛合作，付款条件更优，18 年供应5 个月价值1000 万以上，供应比例非常高。19 年继续加强合作，给三一重机供应明显增加，该协议签定后长盛会扩大到三一集团旗下的其它公司，目前和三一国际已经在实验样机。

    2）三一集团同意与长盛加快新产品开拓，主力为旧产品升级及车身件开拓。目前长盛与三一重机开发机身产品包括车身件液压、大小臂关节，和三一的减速器、柱塞泵、液压件。机身件比底盘件价值高且应用范围更广。

    3、与大客户共同发展

    19 年与三一的合作是公司增长的一大来源，18 年公司收入45-50%左右来自工程机械，原主力客户为GCB、沃尔沃、日立、小松、神钢，底盘件约20%市场份额。35%左右的收入来自汽车领域，19 年1 季度汽车领域暂时未见明显好转。

    19Q1 预计收入净利均为个位数增长，一方面增加国内客户价格有所下降毛利率下滑，另一方面汇兑压力较大。19 年全年预计净利1.6 亿以上，目前对应20.8倍PE，维持审慎推荐。

    4、风险提示：工程机械行业景气度下降、原材料价格上涨、人民币升值