事件描述

    7 月27 日公司公众号披露，近日，公司顺利出货了GW 级HIT 电池产线设备，并再次中标某领先公司的钙钛矿电池量产线镀膜设备订单。该RPD 设备是公司面向钙钛矿电池持续研发的系列核心装备之一，具有多项自主知识产权及较高技术壁垒。

    事件评论

    公司在钙钛矿镀膜设备领域领先，近期连续两次公布获得量产型钙钛矿RPD 订单。公司此前已将RPD 在HJT 和钙钛矿领域进行了产业化布局，21 年RPD 即已取得钙钛矿中试线订单，钙钛矿整线设备也进入了研发。此次，再度迎来钙钛矿量产线镀膜设备订单，或表明公司钙钛矿核心设备已逐步得到市场认可。钙钛矿是高效的薄膜电池，中国科研团队研制的全钙钛矿叠层电池稳态光电转换效率高达28.0%，通过与晶硅电池的叠层可获得40%以上的理论效率，有望成为光伏电池终极路线。包括宁德时代、协鑫光电、无限光能等均进行了布局。钙钛矿电池制造的核心设备包括镀膜设备、涂布设备、激光设备和封装设备，其中镀膜设备价值量占比约50%。捷佳的RPD 设备是用于钙钛矿镀膜的关键设备，且具备天然的优势，有望成为主流工艺路线。目前钙钛矿仍处于发展前期，大规模产业化应用有待进一步成熟，公司已提前布局并取得钙钛矿关键核心设备领先，未来有望充分受益。

    HJT 顺利出货GW 级设备，电池新技术设备取得持续突破。公司是行业内较早开始开发HJT 整线设备的厂商，具备全工序装备量产能力，其中价值量占比50%的清洗制绒、PVD/RPD、丝印等环节设备，公司处于领先水平。此前，公司HJT 设备已参与下游通威股份、隆基绿能等国内电池厂商HJT 电池片项目，并获得海外订单。此次HJT 顺利出货GW 级设备，或再度显示公司HJT 设备在行业内的领先优势。叠加近期公司成功中标头部客户PE-Poly 路线TOPCon 项目订单及连续两次获得量产型钙钛矿RPD 订单，公司在电池新技术领域实现多点开花。当前电池新技术进入规模化扩产阶段，主流电池厂大规模扩产Topcon，HJT 短期受制于经济性，扩产规模有待进一步释放。公司在PERC、TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿等多种技术路线均有布局，先发优势显著，有望持续受益。

    下半年新技术扩产招标迎来密集期，预计公司全年订单高增，业绩有望实现持续增长。目前大尺寸PERC 电池产能紧张，盈利能力强，今年下游加大了大尺寸PERC 扩产。PERC扩产规模或大幅超预期，捷佳伟创作为PERC 龙头最为受益。下半年新技术路线选择更为清晰，新技术电池将进入招标扩产密集期，天合光能、通威股份、晶澳科技、润阳股份等有望开启新的招标，公司有望持续迎来订单催化。预计公司全年新签订单高增，为公司业绩持续增长提供坚实保障。

    维持“买入”评级。订单高增叠加公司内部管理优化，盈利修复下，公司明年业绩存在超预期空间。预计22-23 年公司归母净利润分别为9.05、11.78 亿元，对应PE 分别51x、39x，继续维持“买入”评级。

    风险提示

    1、N 型电池片扩产不及预期；

    2、公司的N 型技术设备订单不及预期。