投资要点

    　　事件： 根据公司官方微信公众号消息，在获得某央企研究院的钙钛矿低温低损薄膜真空沉积设备订单，以及某国家科学院的反应式等离子镀膜设备订单后，捷佳伟创自主研发的钙钛矿共蒸法真空镀膜设备也顺利的再次取得订单，成功中标了某全球头部光伏企业的钙钛矿电池蒸镀设备项目。

    　　钙钛矿及钙钛矿叠层电池设备研发中不断突破，持续获得客户认可：此次中标的蒸镀设备核心蒸发源由捷佳伟创研发团队自主研发，并通过创新性结构设计实现优良的多元共蒸效果。公司持续积极稳健推进钙钛矿及叠层电池整线装备的研发及升级，公司深入开发并获得了狭缝涂布、PVD/RPD、蒸发镀膜等设备订单，有力协助了大量知名领先企业实现钙钛矿产品的研发与量产，深入服务了国家科研院和央企研究院及知名高院关于钙钛矿课题的研究与探索。

    　　全面布局光伏各电池技术路线，积极拓展半导体设备领域：目前，公司在PERC、TOPCon、HJT、IBC、钙钛矿等技术路线上进行了全面布局，同时，顺应产品技术发展路径，向半导体设备领域延伸。根据公司公告，TOPCon PE-Poly 设备已连续中标头部电池片厂商，HJT 路线也完成GW 级产线设备出货，公司还中标了钙钛矿电池量产线RPD 镀膜设备订单。在半导体领域，公司8 吋Cassette-less 设备成功导入积塔半导体，并成功中标该客户后续10 余台清洗设备重复订单，制程涵盖8 吋至12 吋。

    　　公司积极为客户降本增效，未来有望充分受益于大规模产能落地。在TOPCon 路线上，公司PE-Poly 设备已获得头部厂商量产订单认可，PE-Poly “三合一”相比于LPCVD 路线，工艺更精简，综合成本更低，良率预期更高。当前，TOPCon 电池各厂家规划待建产能超200GW，公司有望充分受益于TOPCon 大规模量产。在HJT 路线上，公司能提供差异化设备，如管式PECVD 能大幅降低设备投资成本，RPD/PAR 设备能明显提升电池效率，着力帮助客户降本增效，未来有望实现新的突破。

    　　投资建议：我们预测2022 年至2024 年，公司营收分别为59.6/75.4/96.2 亿元，同比增长18.1%/26.5%/27.5%；归母净利润分别为9.5/12.8/15.7 亿元，同比增长32.0%/34.5%/23.2%。对应EPS 分别为2.72/3.66/4.51 元，维持“买入-B”建议。

    　　风险提示：电池片提效降本不及预期；技术迭代对设备影响；市场竞争加剧