事件:捷佳伟创中标全球光伏头部企业华北基地的车间级TOPCon 电池PEpoly核心装备及其他各类设备的订单,至此,公司提供PE-poly 核心设备的产线年产能累计达100GW,进入平台化深度快速发展阶段。
PE-Poly 市占率快速提升,产线年产能累计达到100GW。自7 月底公告中标全球太阳能头部客户PE-Poly 路线的TOPCon 项目以来,公司多次收到多家全球光伏头部企业的中标通知及重复性订单,均以PE-poly 路线为主,为客户定制产线,中标产品包括全品类的工艺制程设备和丝网印刷设备,PE-poly 市占率快速提升。根据公司微信公众号,公司提供PE-poly 核心设备的产线年产能累计已经达到100GW,已经成长为TOPCon 电池的主流技术平台。未来随着PE-poly 技术平台的生态圈完善与扩大,电池厂商与设备厂商持续研发与规模量产的实践有望推动PE-poly 的优势与潜力被进一步挖掘和释放,从而继续提升PE-poly 的市占率。
整线装备竞争力突出,国内外持续落地。根据公司微信公众号,公司在海外各地陆续签订了近10GW 的PE-poly 路线的TOPCon 整线Turnkey 合同。
近期公司为聆达股份定制的5GW TOPCon PEpoly 高效光伏电池整线装备工程也进入了生产阶段,这是公司在中国境内首次落地车间级TOPCon 整线装备。公司的TOPCon 整线装备在境内外持续落地,体现下游客户对公司产品的认可,也使公司积累了整线解决方案的经验。采购整线是电池片厂商快速扩产的有效方式。未来随着TOPCon 量产规模的扩大,行业内的新进入者、扩产速度慢于头部企业的公司,都有可能选择整线方案,整线解决方案有望成为公司未来营收的重要贡献点。
其他技术近期取得较多突破。根据公司微信公众号,(1)公司激光SE 设备实现了交付,SE 技术是TOPCon 继续提升效率的关键技术,公司持续进行SE 技术的研发和相关设备的推广,有望加快TOPCon 提效进程。(2)公司在获得某央企研究院的钙钛矿低温低损薄膜真空沉积设备订单、某国家科学院的反应式等离子镀膜设备订单后,又成功中标了某全球头部光伏企业的钙钛矿电池蒸镀设备项目,钙钛矿领域朝着整线布局发展。
维持“强烈推荐”投资评级。公司三季报业绩超预期增长,盈利能力提升显著。我们预计22/23/24 年营收为66/86/102 亿元,归母净利润为11/14/16.5亿元,对应PE 为41/31/26 倍,维持强烈推荐。
风险提示:光伏装机低于预期、下游客户扩产低于预期。