领先的电子制造服务企业：光弘科技是一家专业从事消费电子类、网络通讯类、汽车电子类等电子产品的PCBA 和成品组装，并提供制程技术研发、工艺设计、采购管理、生产控制、仓储物流等完整服务的电子制造服务（EMS）企业。公司凭借优秀的快速响应能力与过硬的产品质量，获得了国内外知名企业的认可，积累了大批优质的客户，主要包括华为技术等业内领先企业，并与之建立了长期稳定的合作关系。

    持续受益华为产业链和伟创力订单转单：智能手机进入存量时代，华为份额强势提升，光弘在华为智能手机组装中以低端机为主，19 年华为收入占比有望突破50%。凭借良好的经营管理和先进的制造技术，公司获得了华为的认可，随着中美贸易战趋缓，华为出货量有望继续提升。此外，华为将美国供应商伟创力剔除供应链体系后的亿订单分流，转单效应叠加华为手机出货目标上调，光弘科技有望迎来双红利。

    精致化管理以成本优势迎来客户新订单，首次覆盖给予“审慎增持”评级。光弘科技以精致化的管理，达成成本领先优势，目前主要受益于手机品牌客户的转单效益。目前产能除了国内现有产能外，也配合下游客户至印度扩产，抢攻当地年复合增速达11%的智能手机市场。未来公司除手机外，也持续布局网通产品、汽车电子、物联网等相关产品。看好光弘科技将以稳健的步伐，持续于EMS 的广大市场需求中，持续保持明显高于行业增速的成长。预计2019-2021 年利润为4.13/5.37/6.93 亿元，对应当前股价（2019 年9 月12 日收盘价）PE 为33.9 倍、26.1 倍、20.2 倍，首次覆盖，给予“审慎增持”评级。

    风险提示：华为手机需求下修、印度厂效率低于预期