公告摘要：公司于 4 月16日晚发布2021年一季度报告，实现营业收入2.81 亿元，同比增长58.48%；归母净利润0.29 亿元，同比下降54.28%；实现扣非归母净利润0.45 亿元，同比增长103.44%。总资产34.83 亿元，同比增长18.43%，归属于母公司所有者权益13.27 亿元，同比增长2.27%IDC 业务进入机柜释放期，加速数据中心全国资源布局。公司2019 和2020 年自建机柜规模快速增长，分别交付4250 级8800 个机柜，同比增长144%和120%。截至2020 年底公司在北京、深圳、广州、海口、南宁、廊坊拥有9 个自建数据中心，总机柜规模达到1.6 万个，机房使用面积超10.7 万平方米。在建及规划项目方面，公司2021 年预计包括广州南沙、河北固安、廊坊讯云扩容以及广州阿里4 个数据中心项目完成交付投产，其中广州南沙项目一期7000 个机柜已获能评审批，河北固安计划建设2.5 万个6KW-8.4KW 机柜超大型数据中心，预计2022 年底前全部交付；现有项目中广州阿里项目二期以及廊坊讯云项目扩容稳步推进，预计2021 年内完成交付。

    　　IDC 运营业务稳健发展，现金流投资于IDC 业务扩张。成本管控方面，2021 年一季度公司销售/管理/财务费用分比为0.03/0.08/0.14 亿元，同比变动6.37%/73.72%/49.05%。现金流方面，2021 年一季度公司经营性现金流0.54 亿元，同比下降20.02%，主要是由于公司支付新建数据中心工程及设备款、参与投资合伙企业、支付股权转让款所致。

    　　拟发行可转债扩大IDC 资源布局。公司于2 月5 日发布公告拟发行可转债，募集资金不超过6.5 亿元用于在河北廊坊固安建设新一代云计算和人工智能产业园—A 栋数据中心机房及补充流动资金。该项目有利于公司深化在战略发展区域资源布局，进一步加强京津冀IDC 市场地位。

    　　盈利预测与投资建议：奥飞数据作为华南地区领先的IDC 企业，通过内生外延方式积极拓展华北及华东自建数据中心资源，不断提升IDC 行业竞争地位。预计公司2021-2023 年营收为12.71、17.42、22.74 亿元，归母净利润为2.12、3.07、4.03 亿元，EPS 为0.56、0.80、1.06 元，对应当前股价PE 35.05、24.21、18.46 倍，维持“买入”评级。