事件—2021 Q1业绩预告：预计公司2021年Q1可实现营业收入7.44亿元-8.26亿元，同比+80%-100%；归母净利润0.93 亿元-1.07 亿元，同比+160%-200%，连续4 个季度实现正增长，业绩超预期。

    　　业绩看点：

    　　①核心业务齐发力。公司2021Q1 在手订单充足，产能利用充分，在新能源、节能变频空调、3C 电子等领域收入均有大幅增长，风力发电领域收入稳中有增，公司Q1 实现营收、利润双增长。

    　　②稳定上游供应，降低原料价格对业绩的波动。2021Q1 公司继续发挥晶界渗透技术产品的竞争优势，大力推行精益生产进一步提升成本管控水平，并通过签署长期供货协议以保障稀土原材料稳定供应，采取积极措施降低原材料价格波动对公司业绩的影响。

    　　未来看点：进一步扩张产能，抢占高端市场份额。公司有望2022 年产能达产2.3 万吨，2025 年达产4 万吨，并积极建设赣州、宁波和包头基地，成为全球第一大高性能钕铁硼生产商。其中，新增产能主要集中在新能源、3C 及节能变频空调等高端市场。

    　　业绩预期：由于新能源与节能变频领域持续超预期，上调公司2021-2023年可归母净利润分别为4.02 亿元、5.33 亿元以及6.84 亿元，以2021 年04 月09 日收盘价为基准，对应的PE 分别为39.4 倍、29.8 倍、23.2 倍。

    　　风险提示：原材料价格波动；项目进展不达预期；下游需求不达预期等