事件描述

    　　公司发布推动“质量回报双提升”行动公告，践行以“投资者为本”的上市公司发展理念，展现公司对未来发展前景的信心及价值的认可。

    　　事件评论

    　　具体来看，公司在提升自身发展质量以及回馈投资者方面制定了积极的措施：1）创新引领高质量发展：公司以创新为发展根本，基于对电化学的深度理解、先进算法、算力、海量数据为基础，秉承“技术领先、运营卓越、服务优秀”的经营理念，加强前沿技术攻关，推动产业链深度融合，保持公司新能源业务的全球领先行业地位，实现高质量发展；2）以投资者为本，重视投资者回报：持续现金分红，回报投资者；同时实施回购，提振市场信心；3）进一步加强投资者交流：不断完善投资者关系管理的工作机制和内容，实现尊重投资者、回报投资者、保护投资者的目的。

    　　根据公司业绩预告，全年实现归母净利润425-455 亿元，扣非净利润385-415 亿元。由此推算，宁德时代2023Q4 的归母净利润区间为114-144 亿元，扣非净利润区间为115-145 亿元。公司业绩得益于动力电池及储能市场持续增长而保持高速增长，原有产品进一步降本，新技术、新产品陆续落地，海外市场拓展加速，客户合作关系进一步深化，产销量均实现较快增长，我们认为一方面证明了2023Q3 的盈利受到返利计提、汇兑损益的阶段性影响，2023Q3 被低估；另一方面证明在行业降价压力下，公司盈利仍然保有韧性。

    　　展望未来，宁德时代在战略上保持清晰的发展思路。针对国内市场竞争日趋激烈，公司一方面通过产业链贯通式布局，推动电池四大主材正负极、隔膜、电解液以及锂、镍、磷等金属资源合资项目落地，同时产线自动化升级等措施降低成本，另一方面加大研发，布局钠离子电池、凝聚态电池、M3P、氢燃料电池等一些前沿电池技术，保持自身技术领先性和产品竞争力。客户优势明显，公司拥有最广泛的全球客户群体覆盖，国内与上汽、蔚来、理想、吉利、宇通、徐工集团等车企强化合作关系，同时海外持续获得客户定点，市占率实现持续提升。后续来看，公司在产品成本控制和产线规模效应上优势明显，国内市场通过产品不断迭代和成本优势保持市场份额和产品盈利水平；海外市场客户端持续获得新定点，首个海外基地德国基地建成量产，第二个规划100GWh 匈牙利基地在建，美国与福特合作项目持续推进，海外产能支撑公司海外份额持续提升。结合公司在国内外新客户和产业链一体化的变化，继续推荐。

    　　风险提示

    　　1、整车降价压力向上游传导风险；

    　　2、动力电池行业需求不及预期风险。