事件

    　　2022 年公司实现营业收入87.08 亿元，同比增长16.73%；实现归属母公司净利润3.66 亿元，同比减少45.77%；实现归属母公司扣非净利润3.38 亿元，同比减少48.66%。经营现金流量净额为-3.30亿元，较上年同期增加11.66%。

    　　2022 年全年总营收持续稳健增长，仅Q4 单季受疫情影响出现同比下降；白酒产品依旧是公司销售的绝对主力

    　　2022 年公司总营收实现16.73%的稳健增长，其中2022 年第四季度公司单季度主营收入12.28 亿元，同比减少17.46%；实现归母净利润3.66 亿元，同比下降45.77%，净利润下降系公司主要销售产品白酒毛利率短期波动所致。2022 年全国部分省市地区仍有分散化疫情反复，尤其是第四季度疫情反弹迅猛，波及范围较广，导致公司第四季度营收收入同比下滑。短期内整体线下餐饮宴请相关的酒类消费出现波动，但长期商务宴请、婚庆等主要消费场景需求大趋势不变，或构成补偿性消费。随着疫情防控在全国范围内的结束以及对新冠病毒社会免疫力的逐渐形成，行业稳健恢复与未来景气值得关注。结合社消数据来看，2022 年社会消费品零售总额43.97 万亿元，同比小幅下降0.20%，其中烟酒类全年表现波动性略高，部分月份出现负增长情形，但考虑到其连续两年出现10%左右的高增速表现，基数较高，四季度内同时出现疫情拖累影响和为次年1 月春节备货，短期表现波动可以理解；在此大环境下，公司全年营收规模增速表现稳健，主营白酒业务营收增长达19.89%。白酒依旧是公司销售的绝对主力，占公司营收比重达89.89%；在国内整体消费环境不佳时，白酒营收同比增长体现公司经营的韧性。葡萄酒报告期内营收6.07 亿元，同比增长28.96%，增速较快，系公司与国际知名葡萄酒酒厂达成合作，未来有望成为公司营收增长的重要来源之一。

    　　上述产品分类结合公司报告期内的具体表现来看，公司顺应市场需求变化不断增强自身竞争力，提升与上游酒厂的议价能力，深入开展战略合作关系，充分发动区域型名酒自采，保障战略型产品供给。8 月与拉菲罗斯柴尔德男爵酒业旗下的精品葡萄酒品牌，巴斯克正式达成战略合作，从区域零售重点客户渠道以及电商渠道积极拓展。同时在酒厂大力支持下顺利完成古井贡酒1818、“金鬼酒”、虎头汾酒的重磅升级，共同推进产品结构调整和营销渠道优化变革；荷花酒推出收藏类“金蕊天荷”、新品红莲老荷花及“青花系列”荷花·青10、荷花·青20，发力团购渠道。

    　　分地区来看，华东地区所占比重最大（35.21%），营业收入对应为30.66 亿元；该地区经济发达，人均可支配收入较高，商业活动活跃，对于酒水的消费较为旺盛。华中、华南、华北和西南地区营收总额和占比相对接近，均在10%左右，体现出公司在各区域的营销网点　　布局较为完善。

    　　渠道方面，公司坚持“保真”的品牌守则，精耕细作供应链管理，与上游酒厂达成深入合作。

    　　同时积极拓展线上渠道，发力“线上+线下”的新渠道：①公司是国内领先的精品酒水营销和服务商之一，以“精品、保真、服务、创新”为核心理念，依托遍布全国的销售网点取得与上游酒厂议价的优势，依托与上游酒厂长期稳定的合作关系吸引线下网点。②公司多年深耕酒类市场，依靠专业的销售团队、丰富的营销经验和对酒类市场的敏锐嗅觉构建了包括华致连锁门店、零售网点、KA 卖场、团购、电商在内的全渠道营销网络体系，从而与上游知名酒企酒商形成了长期稳定的合作关系。③布局线上渠道，依托大数据技术打造“服务型、智慧型”组织。报告期内，公司积极开拓线上消费渠道，同时，公司依靠大数据手段分析用户画像和需求，从而为用户提供更精准、优质的服务。

    　　从季度的角度来看，一季度内元旦、春节期间国内的聚餐场景增加，且国内防控步入常态化，婚宴、商务宴请、企业年会等多种场景的消费恢复，叠加春节旺季产品备货计划与营销策略得当；二季度为传统淡季，且北上等超一线城市的疫情反复主要集中在3-5 月份，对于期间的线下餐饮冲击较为明显，由此公司营收增速环比一季度出现回落；三季度内9-10 月份中秋、国庆双节同至，且婚庆等需求旺盛；四季度受到疫情反弹的影响，国内线下消费以及餐饮服务消费受挫，导致公司第四季度营收同比下降17.46%。伴随23 年国内生产消费的逐渐恢复，公司业绩有望迎来修复。