业绩简评

    　　5 月16 日，公司公布公告，拟通过全资子公司香港全球及香港全球的全资子公司迈瑞荷兰以现金形式收购Summa Equity AB 下属基金和 Spartak Co-Investment AB 持有的 Hytest Invest Oy 公司及其下属子公司100%股权，收购总价预计约为5.45 亿欧元。

    　　经营分析

    　　标的公司是全球IVD 行业最重要的原材料供应商之一。本次收购后，公司将持有Hytest Invest Oy 公司及其下属子公司100%股权，其中Hytest InvestOy 公司的间接子公司Hytest Oy 成立于1994 年，总部位于芬兰图尔库市（Turku），主营体外诊断用抗原抗体等试剂原材料的研究、开发、生产、销售及抗体服务，是全球体外诊断行业 (IVD) 最重要的原材料供应商之一，在心脏标志物、炎症标志物、传染病、宠物、代谢、肿瘤、凝血、生育妊娠等领域拥有广泛布局，其心肌肌钙蛋白 I （cTnI）已成为心肌梗塞诊断的金标准生物标志物。

    　　Hytest Oy 产品销往六大洲50 多个国家，客户群基本涵盖全球主流体外诊断试剂公司。2020 年标的公司实现营收2,809 万欧元，实现净利润657 万欧元。2021Q1 实现营收930 万欧元，实现净利润292 万欧元。标的公司2020 年业绩受到疫情影响，交易估值以2021 年预测为基准。

    　　强化公司IVD 原料的核心研发能力建设，优化产业链全球化布局。IVD 业务是公司的核心主业之一，HyTest Oy 研发和生产的抗原抗体，是化学发光等部分IVD 产品关键原材料成分之一。本次收购有助于公司更好地整合产业链资源，完善化学发光产品及原料的自研能力及供应链平台建设，提升核心业务的综合竞争力。公司曾多次成功进行海外并购整合，2008 年并购美国Datascope 的监护业务；2013 年并购Zonare、Ulco 等公司，国际化发展经验在国内医疗器械公司中处于领先水平。

    　　盈利调整与投资建议

    　　暂不考虑并购标的利润并表，我们预计公司 21-23 年实现归母净利润分别为80.46 亿元、99.30 亿元、121.71 亿元，分别同比增长21%、23%、23%。

    　　维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　贸易摩擦相关风险；汇率波动风险；并购整合不达预期；商誉减值风险等。