事件：公司公告境外公司股权收购事项，拟收购 Hytest Invest Oy 及其下属子公司100%的股权，收购总价预计为5.45 亿欧元。

    收购上游核心原材料供应商，打造IVD 产业链一体化。本次并购标的Hytest是全球知名的IVD 上游原料供应商，业务覆盖心机标志物、凝血贫血、炎症等20 种临床疾病，并在心肌标志物、流感检测试剂等占据行业领先地位。核心产品包括心肌素（troponinI）、BNP（B 型利钠肽）和NT-proBNP（N 末端B型利钠肽原）等，Hytest 的心标原料为全球公认的金标准，2019 年为全球2.19亿患者提供IVD 测试的心脏标志物检测产品，2020 年实现营业收入2809 万欧元，净利润657 万欧元。体外诊断业务是公司的核心发展战略之一，化学发光产品是公司体外诊断业务的重要分支，本次并购有利于迈瑞加强化学发光产品及原料的核心研发能力建设，优化上下游产业链的全球化布局，有利于公司更好地整合资源，完善化学发光产品研发及供应链平台建设，符合公司长远发展规划。

    整体而言，我们认为公司生命信息与支持、体外诊断以及医学影像三大主营业务，未来将进一步集优成势，继续保持稳健增长态势：1、疫情后海内外医疗新基建、补短板的采购需求，监护产线等收益明显；2、疫情下公司在海外诸多市场的品牌影响力和认知度得到极大提升，实现了众多高端市场客户群突破，未来公司的海外竞争力会进一步加强，市占率有望继续提升；3、常规诊疗活动的加速反弹，受损业务持续恢复。此外公司在微创外科、动物医学、骨科等新兴业务板块已逐步展开布局，积累优势，未来有望进一步打开公司成长空间。

    盈利预测与估值：我们预计2021-2023 年公司收入256.62、310.52、373.90亿元，同比增长22.05%、21.00%、20.41%，归母净利润82.00、100.80、122.69亿元，同比增长23.16%、22.94%、21.71%，对应EPS 为6.74、8.29、10.09。

    目前公司股价对应2021 年68 倍PE，考虑到公司是国内医疗器械龙头企业，规模优势显著，短期业绩有望受益疫情，维持“买入”评级。

    风险提示：国际市场环境相关风险，并购整合风险，行业竞争加剧风险。