5 月16 日公司公告拟现金形式收购Hytest Invest Oy 及其下属公司全部股权。

    　　公司将通过此次收购将优化产业链全球化布局，提升化学发光产品研发与供应链平台建设。维持公司2021-2023 年EPS 预测为6.58/8.02/9.68 元，对应PE68/56/47 倍，维持“买入”评级。

    　　公司5 月16 日发布公告，拟现金形式收购Hytest Invest Oy（海肽生物）及其下属公司全部股权，以完善化学发光产品研发及供应链平台建设，预计收购总价达到5.45 亿欧元（约合42 亿元人民币），最终交易金额以实际交割时确认为准。收购总价其中包含约4.65 亿欧元初步股权价值、约0.65 亿欧元净债务与类债务、以及预计约0.15 亿欧元锁箱利息。

    　　Hytest 是全球领先的免疫诊断试剂原材料供应商之一。Hytest 主营业务为IVD用抗原抗体等试剂原材料的研究、开发、生产、销售及抗体服务。HyTest 凭借领先的基础研究、产品研发能力、工业化生产供应获得了广泛的客户群体，产品销往全球50 余个国家。公司在多个关键细分市场，如心脏标志物和流感检测试剂，已经获得了市场领导地位。迈瑞医疗将通过此次收购将打通IVD 试剂从原材料到客户端的全价值链，进一步加强化学发光产品及原材料的核心研发能力建设，优化上下游产业链全球化布局，完善化学发光产品的研发及供应链平台建设。通过整合上游试剂原材料研发生产，公司将具备降低成本、预防断供风险、保障试剂原材料质量稳定等优势。与此同时，由于Hytest 产品线涵盖犬、牛等动物品种抗原抗体，此次收购将有利于迈瑞医疗在动物医疗检测领域的布局。Hytest 未来有望将更多资源投入技术与产品研发中，进一步强化技术创新和学术探索，以更高性能和质量的产品服务全球IVD 用户。

    　　体外诊断业务是公司核心业务板块之一，2020 年约占整体收入31.61%。2020年抗疫产品市场需求旺盛，分产线来看：①生命信息与支持：收入100.06 亿元，同比增长54.18%，产品大量进入国内外全新高端客户群，品牌影响力持续提升；②体外诊断：收入66.46 亿元，同比增长14.31%，新冠抗体检测试剂的海外出口弥补了疫情对常规项目造成的部分影响，随着常规检测项目的恢复，体外诊断板块有望重回快速增长赛道；③医学影像：收入41.96 亿元，同比增长3.88%。

    　　风险因素：中美贸易摩擦风险；汇率波动风险；产品价格下降风险，收购进展不及预期风险。

    　　投资建议：公司将通过收购将优化产业链全球化布局，提升化学发光产品研发与供应链平台建设。迈瑞医疗为我国医疗器械行业领先企业，疫情背景下，公司作为龙头的优势进一步体现，长期投资价值显著。维持公司2021-2023 年EPS预测为6.58/8.02/9.68 元，当前股价对应PE 68/56/47 倍。给予公司2021 年75倍PE，对应目标价493.43 元，维持“买入”评级。