事件：

    11月30日，迈瑞医疗亮相深圳卫视的“国家科技奖获奖项目巡礼”，公司与大连理工大学团队历时7 年共同研发的“血液细胞荧光成像染料的创制及应用”项目，获得2020 年度国家技术发明奖二等奖，该项目通过不断创新，填补了国产高端检验产品空白。

    点评：

    产学研深度融合，新基建常规诊疗推动业绩增长。迈瑞医疗长期深化产学研合作，针对医疗器械相关领域的重大技术问题及难题进行联合攻关。公司2021 年前三季度业绩稳健增长的推动因素包括：（1）以大型公立医院扩容为主导的医疗新基建不断推进，对公司生命信息与支持业务需求提升。（2）疫情常态化背景下，医院常规诊疗活动和公司的各项业务逐步恢复，带动了IVD 以及医学影像线的反弹性增长。

    延伸上游产业链，着眼全球战略布局。公司完成了对海肽生物（全球顶尖IVD 原材料供应商）及其下属子公司100%股权收购，将有助于提升核心原料自制比例，赋能公司体外诊断条线业务营收，为全球化战略奠定基础。同时公司不断打造新兴业务增长点如宠物医疗、AED、微创外科等技术推动传统业务创新发展，产业体系不断完善，行业龙头地位有望得到强化。

    高端领域突破发展，技术创新效能显现。公司持续聚焦研发创新，2021年前三季度持续推出新产品：平台手术床HyBaseV8(CE)、HyportR80新吊桥I 型（CE/CFDA)等；体外诊断领域推出MC-80 全自动细胞形态学分析仪、CL-8000i 全自动化学发光免疫分析仪、BS-2800M 全自动生化分析仪等；医学影像方面推出超声综合应用解决方案“昆仑R7”、妇女应用解决方案“女娲R7”。

    盈利预测：迈瑞医疗作为国内第一、全球领先的医疗器械公司，预计公司21-23 年实现收入255.3/308.5/373.4 亿元，归母净利润81.1/97.1/117.2亿元，对应PE 分别为54/45/37 倍，首次覆盖给予公司480 目标价，给予“买入”的投资评级。

    风险提示：终端产品销售不及预期、汇率变动风险等