事件：2022 年1 月19 日，公司发布员工持股计划草案，拟以此前已回购的10 亿元股票共计304.87 万股用于员工持股计划，占当前公司股本总额0.2508%。参与对象为公司核心技术或业务人员，不涉及公司董事、监事和高级管理人员，参与总人数不超过2700 人，员工认购价50 元/股。

    22 年还原激励费归母净利润增速或达24%，业绩持续保持高增长势头。本次员工持股计划考核目标为2022-2024 年的归母净利润相较2021 年增长率不低于20%、44%和73%，即保持每年20%的增速；2022-2025 年需要摊销的股份支付费用预计分半为3.87 亿、3.06 亿、1.40 亿、0.36 亿元，如剔除拟摊销的股份支付费用，以2021 年20%净利润增速为基数，业绩考核目标2022-2024 年净利润实际增长率预计将达到24%，23%，21%，表现出强劲的速度以及公司充足的增长信心。

    覆盖2700 名核心技术及业务人员，充分激发员工积极性。本次激励计划拟覆盖不超过2700 名员工，参加对象全部为公司核心员工和技术骨干，是推动公司各项业务线蓬勃发展的中流砥柱，且不涉及公司董事、监事和高级管理人员，表现出公司对于人才建设的高度重视；同时本计划覆盖面十分广泛，且认购价格为50 元/股，仅为当前收盘价的15%（截至1 月19 日公司收盘价为335.22 元），可以更加充分的激发员工潜力和组织活性，将公司发展与员工个人利益深度绑定，助力公司中长期的持久发展。

    医疗新基建+“千县工程”带来300 亿商机，公司作为行业龙头受益最为显著。近年来中央及地方有关部门屡次发文加大医疗新基建经费投入，其中迈瑞医疗可触及的医疗新基建商机已达200 亿元，国家卫健委发布的“千县工程”县医院综合能力提升工作方案也明确提出要推动医疗资源下沉，补齐县医院医疗服务和管理能力短板，从迈瑞的可及市场角度来看，未来几年“千县工程”带来的商机预计将达到100 亿元。公司是国产医疗器械领域的龙头品牌，行业领先的产品实力、全面丰富的全院级整体解决方案和“三瑞”生态系统更能迎合医疗新基建的建设需求，也能更好的支持智慧医院的建设推广，随着国内医疗新基建的持续时间和实施范围的不断扩大，公司相关产线有望持续受益，实现快速发展。

    盈利预测与投资建议：根据公司公告我们微调盈利预测，预计2021-2023 年公司收入256.53、314.41、377.61 亿元（调整前256.70、310.50、373.92 亿元），同比增长22.01%、22.56%、20.10%，归母净利润81.64、97.99、118.77 亿元（调整前81.99、100.80、122.68 亿元），同比增长22.62%、20.04%、21.20%，对应EPS 为6.72、8.06、9.77。考虑到公司是国内医疗器械龙头企业，海内外业务有望保持高增态势，维持“买入”评级。

    风险提示事件：新产品研发风险，政策变化风险，行业竞争加剧风险，销售增长测算不及预期风险，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。