事件：

    　　公司发布2022年 半年报，2022 年上半年实现营业收入153.56 亿元（+20.2%）；归母净利润52.9 亿元（+21.7%）；扣非归母净利润52.5 亿元（+21.8%）。

    　　点评：

    　　深入医疗新基建，强劲支持高速增长，种子业务释放潜能。生命信息与支持业务实现营收67.72 亿元，在高基数下仍同比增长 12.5%，其中来自于国内医疗新基建的收益仍大幅度增长，以大型公立医院扩容为主的医疗新基建带来全院级医疗器械的采购，市场空间仍有220 亿元待释放，将支撑持续的增长势态。生命信息与支持业务推出 SV70 无创呼吸机、HyBase V8/V6 电动综合手术床、腹腔镜配套复用器械等新产品，全线主要产品技术走向全球领先。此外两大种子业务表现亮眼：微创外科业务翻倍以上的增长；AED 在欧洲多国实现了大规模的装机。

    　　体外诊断业务迎来海外复苏，重磅产品强助力。体外诊断业务实现营收51.43 亿元，同比增长29.8%，得益于海外IVD 常规试剂消耗完全复苏，同时海外渗透率明显提速。国内虽受疫情影响，但化学发光CL-8000i、生化BS-2800M 等重磅产品仍实现快速装机，三级医院收入占比稳步推进。血球BC-7500 系列更是半年完成千台装机，血球业务稳居国内第一。

    　　超声采购回暖，中高端突破见成效，站稳国内第二。医学影像业务方面，公司实现营收32.64 亿元，同比增长22.2%，得益于（1）超声采购回暖；（2）中高端线产品迅速上量强有力地推动了向海内外中高端客户群的突破：国内方面，高端超声收入占比过半，超声业务站稳国内第二；国际方面，ZST+域光平台、中高端台式超声I 系列、高端便携超声MX 及ME系列迅速打开海外高端客户市场。同时，国际中小型影像中心持续复苏，推动需求。

    　　盈利预测：考虑到公司业务发展稳定、高端客户群体持续突破等因素，维持公司2022-2024 年实现收入308.52/373.37/450.57 亿元，归母净利润99.64/120.17/148.91 亿元，对应每股收益为8.22/9.91/12.28 元/股。综合行业平均估值水平，维持公司“买入”的投资评级。

    　　风险提示：汇率变动风险、业绩预测和估值判断不达预期等