事件：

    　　公司23H1实现营 业收入184.76 亿元（+20.32%），归母净利润64.42 亿元（+21.83%），扣非归母净利润63.41 亿元（+20.84%）；23Q2 实现营业收入101.11 亿元（+20.20%）；归母净利润38.71 亿元（+21.63%），扣非归母净利润38.12 亿元（+20.05%）。

    　　点评：

    　　需求复苏带动三大业务迅速增长，医疗新基建市场大有可为。分产线来看，1）生命信息与支持业务方面，得益于国内医疗新基建的开展和海外高端客户群的突破，公司在此条线实现营收86.67 亿元（+27.99%），目前国内医疗新基建待释放的市场空间仍超过230 亿元，预计未来两年对该业务线的增长带来显著贡献；2）IVD 业务方面，随着国内常规诊疗活动的迅速恢复，国内体外诊断试剂消耗也随之显著复苏，各重磅仪器装机表现持续亮眼，同时在海外市场平台化能力建设的加速推进下，海外中大样本量客户突破仍在加快，公司23H1 实现IVD 营收59.75 亿元（+16.18%），其中Q2 增长超35%；3）医学影像业务方面，国内超声采购自3 月份以来逐步复苏，并且得益于全新高端超声R 系列和全新中高端超声I 系列迅速上量带来的海内外高端客户群的突破，公司23H1 实现该条线营收37.01 亿元（+13.40%），其中Q2 增长超过35%。三大业务齐头并进，未来随新基建的深入开展和海内外高端客户的持续突破，公司业务有望更上一台阶。

    　　多项技术创新全球领先，全面领跑行业。23H1 内公司继续保持高研发投入，研发投入达20.40 亿元（+40.07%），占同期营业收入的比重达11.04%。

    　　公司在三大领域全方位开展了多项技术创新，其中有多项为业界首创，包括心肺复苏质量指数CQI（全球首创），超声刀（国产首款精细刀头），无创通气下内源性PEEP 监测功能（业界首创），PDR 全景动态光测技术（全球首创）。公司产品不断丰富，技术持续迭代，高端产品不断实现突破，为公司巩固行业龙头地位奠定了坚实的技术基础，形成核心护城河。

    　　盈利预测：

    　　预计公司2023-2025 年实现营收364.81/ 439.71/531.08 亿，归母净利润116.11/139.03/169.58 亿，对应每股收益为9.58/11.47/13.99 元。我们认为公司作为医疗器械行业龙头，三大主营业务稳定增长，种子业务具备长期发展潜力，多元化布局能增强公司多赛道发力和抵御风险的能力，维持公司“买入”评级

    　　风险提示：行业政策不确定性、估值结果不达预期风险等。