公 司 发 布 公告，公司拟通过非公开发行募集不超过31.27 亿元。公司披露2022 年激励计划，拟授予限制性股票不超过500.00 万股，占公司总股本1.01%；其中首次授予400.00 万股，以22.01 元/股价格授予45 名对象。

    据公司公告，航空产业形成“小核心、大协作”的发展格局，主机厂中小锻件外协需求旺盛，公司已经深耕航空锻件领域多年，具有稳定优质的客户资源。本次发行募投项目对公司产业长远发展有重要意义：航空领域，一方面将夯实公司中小锻造、叶片锻造实力，形成全品类生产能力；另一方面，将打通“锻件生产—零部件加工—部组件装配”全流程生产能力，推动公司的锻件由毛坯状态交付向粗加工状态或精加工状态转变。航天领域公司布局快速发展的航天装备制造市场，将实现业务多样化发展。

    公司拟授予第一类限制性股票不超过500.00 万股，占公司总股本1.01%；其中首次授予400.00 万股，以22.01 元/股价格首次授予45 名对象。以2020 年公司净利润2.04 亿元为基数，据此次激励业绩考核目标，公司2022/2023/2024 年净利润分别不低于6.00/7.80/10.14 亿元。据公司2021 年度业绩预告，21 年公司预计实现归母净利润4.1-4.5 亿元，若按中值4.3 亿元计算，公司此次激励2022-2024 年业绩考核目标对应增速分别约为40%/30%/30%。

    据公司公告预计首次授予第一类限制性股票的权益费用总额为8796.00 万元。假设2022 年首次授予， 则2022 至2025 年首次授予部分股票成本摊销分别为4123.13/3188.55/1264.43/219.90 万元。

    我们调整盈利预测，预计公司2021-2023 年归母净利润分别为4.3/6.2/8.34 亿元，EPS分别为0.87/1.25/1.68 元/股，对应2 月25 日收盘价PE 为52.6/36.5/27.2 倍，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：原材料价格上涨；行业竞争加剧导致毛利率下滑；募投项目建设不及预期。