投资要点：

    　　内容生态日趋完善，代运营高歌猛进，维持“增持”评级。公司旗下消费内容社区“什么值得买”内容生态更加完善，推动收入稳定增长，新业务深入布局新媒体平台，代运营相关收入较快提升。我们维持此前的盈利预测不变，预计2021-2023 年EPS 分别为2.34/2.91/3.49 元，维持目标价147.21 元，维持“增持”评级。

    　　事件：公司公布2021 年三季报，2021Q1-Q3 实现营业收入9.65 亿元，同比增长77.21%，实现归母净利润1.04 亿元，同比增长21.99%，实现扣非后归母净利润9,468 万元，同比增长28.67%。2021Q3 单季度实现营业收入3.33 亿元，同比增长83.10%，实现归母净利润1,896万元，同比增长14.74%，实现扣非后归母净利润1,727 万元，同比增长18.37%。

    　　业绩符合预期，营销服务板块正快速放量。公司依托星罗和有助两家子公司在抖音等新媒体平台开展代运营等营销服务业务，目前抖音品牌自播如火如荼，公司适时切入，且已签约宝洁、妮维雅等头部品牌，有望乘短视频内容营销红利，开拓第二增长曲线。

    　　“双十一”预售开门红，各业务有望续写辉煌。2021 年双十一购物节已于10 月20 日开启，多品类预售成绩斐然。公司“什么值得买”

    　　平台作为消费决策平台，能促进消费者完成交易，代运营服务亦有望享受购物节带来的销量提升，公司双十一战绩值得期待。

    　　风险提示：电商政策变化，市场竞争加剧