事件：近日，新产业发布了2023 年半年报。2023 年上半年，公司实现营业收入18.65 亿元，同比+31.64%；实现归母净利润7.50 元，同比+31.68%；实现扣非归母净利润6.87 亿元，同比+31.21%。2023Q2 单季度，公司实现营业收入9.89 亿元，同比+46.77%；实现归母净利润3.95 元，同比+51.26%；实现扣非归母净利润3.68 亿元，同比+55.46%。

    　　国内诊疗量逐渐恢复，叠加低基数效应Q2 实现快速增长：2023 上半年，公司国内主营业务实现收入12.12 亿元，同比增长31.56%，其中国内试剂业务收入同比增长30.06%，国内仪器类收入同比增长38.82%。

    　　海外业务驶入增长快车道，加快重点国家布局和本地化运作：2023 上半年，公司海外主营业务实现收入6.49 亿元，同比增长31.55%，其中海外试剂业务收入同比增长42.10%，海外仪器类收入同比增长22.61%，海外试剂类产品收入占海外主营业务收入的比重达49.56%，同比增加3.68pct。

    　　盈利预测与估值：化学发光是IVD 行业中容量最大、增速较快的细分领域，公司在国内化学发光领域中仪器型号及仪器保有量最多、试剂项目数最丰富，公司核心研发平台以及海内外销售渠道相较于其他国产公司具备竞争优势。在国内销售方面，我们认为以公司为代表的国产化学发光龙头在未来3-5 年能够加速进口替代过程；在海外销售方面，公司是国内最早开拓国际化市场的IVD 企业之一，品牌知名度持续提升，有望进入更多大中型终端。我们调整了对公司的盈利预测，预计2023-2025 年公司EPS 分别为2.10 元、2.68 元、3.48 元，对应2023 年8 月31 日收盘价，市盈率分别为28.9 倍、22.6 倍、17.5 倍，维持“增持”评级。

    　　风险提示：主营业务单一风险，行业竞争加剧风险，进口替代速度不及预期风险，体外诊断试剂集采等政策风险