公司充电类、无线音频类及智能创新类等三大品类产品销售持续增长。

    　　2021Q1-Q3 整体营收84.25 亿元，同比增长39.99%。分季度来看，公司2021Q1/Q2/Q3 营收24.27 亿/29.44 亿/30.55 亿元， 同比增长57.94%/47.84%/22.63%。

    　　公司2021Q1-Q3 毛利率44.22%，同比下降0.49pcts；其中2021Q1/Q2/Q3毛利率为45.08%/44.71%/43.07%，同比变化+1.86pcts/-1.45pcts/-1.41pcts。

    　　公司2021Q1-Q3 销售/ 管理/ 研发/ 财务费用率分别为26.95%/3.19%/5.92%/0.31% ， 同比变化+3.93pcts/+0.10pcts/-0.31pcts/-0.17pcts。其中：

    　　①2021Q3 销售费用率26.81%，同比增加4.13pcts，主要系品牌建设投入的增长及海运运费增加所致。

    　　②2021Q3 管理费用率2.60%，同比下降0.27pcts。

    　　③2021Q3 研发费用率5.66%，同比增加0.04pcts，主要系工资薪酬增加所致。

    　　④2021Q3 财务费用率0.27%，同比下降1.03pcts。

    　　2021Q1-Q3 归母净利6.46 亿元，同比增长21.17%，归母净利率7.66%，同比下降1.19pcts。其中2021Q3 归母净利润2.37 亿元，同比减少7.40%，归母净利率7.77%，同比下降2.52pcts。

    　　2021Q1-Q3 公司经营活动产生的现金流量净额-1.73 亿元，去年同期为0.61 亿元；主要系产品备货、运费支出、人员薪酬以及品牌建设投入上升所致。投资活动产生的现金流量净额0.84 亿元，去年同期为-30.86 亿元，主要系本期大额理财产品到期赎回以及权益类投资增加所致。其中2021Q3经营活动产生的现金流量净额-0.57 亿元，去年同期为-1.23 亿元；投资活动产生的现金流量净额-2.90 亿元，去年同期为-30.80 亿元。

    　　盈利预测与估值：坚定推荐消费电子出海品牌龙头安克创新。安克amazon渠道收入占比高，受疫情影响，去年amazon 平台基数较高，较难持续维持较高增速；成本方面，海运费用的提升增加了销售费用率，调低盈利预期。综合预计公司2021/2022 年净利润11.5 亿/15.0 亿元，前值为13.7 亿/17.6 亿元，相对估值33/25XPE，维持买入评级。

    　　风险提示：国际关系风险、渠道单一风险、竞争加剧风险、新技术风险