公司披露2021 年业绩预告：

    　　预计2021 全年归母3.7-4.3 亿，同比+34%-56%、扣非3.5-4.1 亿，同比+35-59%。

    　　对应2021Q4：归母1-1.6 亿，同比-19%至+31%、扣非1-1.6 亿，同比-13%至+40%。

    　　收入端：

    　　预计全年收入23.5 亿，yoy+45%，Q4 收入7.5 亿，yoy+23%，Q4 收入增速环比下降，主因：①双11 部分订单延后确认；②行业增速中枢有所下移，据产业在线，21Q3 行业出货增速23%，10-11 月下降至15%。

    　　利润端：

    　　预计全年归母利润率为17.3%，Q4 利润率约17.8%，如剔除2021Q3 政府补贴约1200 万，Q4 利润率环比Q3 基本持平，同比20Q4 下滑约2pct。预计下滑主因原材料成本影响，同时公司在费用上有所控制，部分对冲成本压力。

    　　行业展望：

    　　1、量：地产或承压，但渗透率提升未止。受地产因素压制，产业在线油烟机内销出货量21 年8 月起进入负增长区间，但集成灶出货量保持双位数以上增长，预计2022 年行业渗透率趋势仍有望保持。

    　　2、价：品类升级仍有空间。得益于蒸烤一体集成灶占比提升，行业21 年均价显著提升，据奥维云网，2021 行业线上、线下分别提升1211、1070 元至7359、9813 元。

    　　预计2022 年蒸烤一体集成灶占比仍有提升空间，同时更高价格带的蒸烤独立集成灶有望进一步拉动行业均价上移。据奥维，21 年12 月线上蒸烤独立集成灶销额占比达8.

    　　05%，同比+7.7pct，环比+2.9pct。

    　　投资建议：

    　　考虑到地产承压对厨电大盘的影响，我们略下调公司2021-2023 年盈利预测，预计实现销售收入23.5、30.5、38.2 亿元（原为23.8、30.7、38.7 亿元），同比增长45%、30%、25%，实现归母净利润4.1、5.5、7.1 亿元（原为4.28、5.75、7.65 亿元），同比增长48%、34%、30%。，维持行业龙头火星人“买入”评级。

    　　风险提示：

    　　跨界巨头进入导致竞争恶化、渠道拓展不及预期、原材料成再次大幅上升。