核心观点：

    　　火星人披露公司半年报。2022 年上半年火星人实现营业收入10.23 亿元，同比增长10.99%。公司归母净利润1.38 亿元，同比下滑0.6%。其中公司二季度实现营业收入5.73 亿元，同比下滑0.1%。归母净利润为0.78 亿元，同比下滑17.58%。

    　　受到疫情和地产下行冲击，上半年集成灶行业的增长速度趋缓。2022 年上半年零售额规模118 亿元，同比增长7.3%；零售量138 万台，同比增长1.5%，是厨卫电器中为数不多保持正增长的品类。相对而言，公司的增长情况略优于行业，同比增长10.99%。公司集成灶线上零售额占比达到22.9%，领先第二名8.9 个百分点；公司集成灶线上零售量占比达到18%，市占率提升1.8 个百分点，领先第二名7.1 百分点，集成灶线上零售额、零售量均保持第一，整体上龙头的地位持续巩固。

    　　利润端，受到不锈钢等原材料价格上涨的影响，叠加运费转至营业成本，公司2022 年上半年的毛利润率下滑至44.92%，同比下滑4.9 个百分点，毛利润率下滑明显。费用方面，公司2022 上半年的期间费用率达31.28%，较2021 年同期下滑1.59 个百分点。销售费用率为22.37%，同比下滑3.41 个百分点，主要系运费转移至营业成本所致。管理费用率和财务费用分别为4.72%和-0.88%，同比上升0.14 和0.22个百分点。随着公司加大研发投入的力度，公司的研发费用率升至5.07%，同比提升1.47 个百分点。

    　　受到毛利润率下滑的影响，公司的净利润率不升反降，净利润率下滑至13.38%，同比下降1.73 个百分点。公司归母净利润1.38 亿元，同比下滑0.6%，增收不增利。