chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

火星人(300894)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

火星人(300894)年报点评报告:经营承压 保持高分红比例

http://www.chaguwang.cn  机构:国盛证券有限责任公司  2024-04-21  查股网机构评级研报

事件:公司发布2023 年年报。公司2023 年实现营业总收入21.39 亿元,同比-6.03%;实现归母净利润2.47 亿元,同比-21.39%。其中,2023Q4 单季营业总收入为5.69 亿元,同比-10.45%;归母净利润为0.25 亿元,同比-74.24%。公司拟派发现金2.46 亿元,现金分红率为99.31%。

    集成灶行业量额齐跌,洗碗机行业均价提升。受地产环境变动及消费降级影响,2023 年集成灶量额齐跌,据奥维云网,2023 年我国集成灶零售额规模实现249 亿元,同比下降4%;集成灶零售量规模实现278 万台,同比下降4.2%;集成洗碗机品类占比提升带动洗碗机行业均价上涨,据奥维云网,2023 年我国洗碗机零售额规模实现112 亿元,同比增长9.6%;洗碗机零售量规模实现194 万台,同比上升2.3%。

    公司集成灶受行业影响下滑,水洗类产品快速增长。2023 年公司集成灶收入同比-6.91%,水洗类产品收入同比+21.26%。从渠道数量来看,2023 年末专卖店数量超过2100 家;从线上渠道来看,据奥维云网,公司电商业务已连续多年线上销量、销售额集成灶行业第一,2023 年线上零售额13.6 亿元,零售量12.5 万台。

    公允价值变动损失短期影响公司净利率。毛利率:2023 全年/Q4 毛利率同比提升2.63/1.44pct 至47.63%/46.58%。费率端:2023Q4 销售/管理/研发/财务费率为23.31%/5.68%/4.13%/-1.24%,同比变动2.27pct/1.72pct/0.01pct/-0.15pct,费用管理能力较强。净利率:2023全年/Q4 净利率同比变动-2.24/-10.92pct 至11.49%/4.19%。净利率变动较大主要受公允价值变动损失的影响,截至2023 年年底,公司购买的5000 万元信托理财逾期未兑付,对该信托产品确认公允价值变动损失4000 万元,减少公司2023 年利润总额4000 万元。

    盈利预测与投资建议。考虑到公司2023 年业绩表现及集成灶行业整体环境,我们预计公司2024-2026 年实现归母净利润2.84/3.19/3.45亿元,同比增长14.9%/12.2%/8.1%,维持“买入”投资评级。

    风险提示:原材料价格波动、房地产市场波动、市场竞争加剧。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网