核心观点: 特发服务2020 年营业收入11.09 亿元,同比增长24.4%;净利润1.08 亿元,同比增长60.3%;毛利润1.33 亿元,同比增长55.6%,毛利率12.0%,净利率9.8%,经营业绩虽在稳步增长,但净利率与上市物企相比不占优势(行业平均净利率14.1%)。 特发服务在上市之后,未将募集资金用于企业发展,由于特发服务属于深圳国资委下的企业,并在A 股上市,对募集资金用途相对谨慎。