本报告导读：

    银行、车企业务突破，机器人与海外实现拓展； 构建“双能力中心+数字化基座”体系，全栈大模型深度赋能业务，打造核心竞争力。

    投资要点：

    首次覆盖，给 予“增持”评级。考虑到创新业务快速进展，我们预测2025-2027 年EPS 为0.34/0.39/0.47 元。基于谨慎性考虑，参考可比公司估值，目标价34.29 元，首次覆盖，给予“增持”评级。

    公司是一家专业信息技术外包商，业绩保持稳健。①公司成立于2006 年，业务包括数字化创新技术服务和数字化通用技术服务两大板块，致力为客户提供先进的数字化平台、技术和解决方案，以技术创新为依托，信息技术专业人才为载体，助力金融、互联网、软件、通信、智能制造和公共服务等行业客户的产品与技术创新和业务变革。②2024 年营收43.21 亿元，同比+11.22%；归母净利润1.31亿元，同比+15.90%；扣非净利润1.22 亿元，同比+37.69%。

    银行、车企业务突破，机器人与海外实现拓展。①数字化通用技术服务，公司助力金融、互联网等行业明确人员需求。②数字化创新技术服务，1）银行类，2024 年国有大行及全国性股份制银行客户收入占比达 45%；同时完成腰部客户全覆盖。2）车企数字化，公司已与上汽、吉利、长城等超过 70 家车企及 Tier1 达成了合作关系。

    同时完成了 TMMI5、CMMI 5、ASPICE L2 等软件开发测试相关的认证。③除此之外，公司在机器人行业已为部分客户提供系统运维支持等基础性服务支持，形成对客户生产调试、售后响应等场景流程理解与数据沉淀。在海外市场拓展上，2024 年多维突破。

    构建“双能力中心+数字化基座”体系，全栈大模型深度赋能业务。

    ①公司以研发及产品解决方案中心为核心，推动技术成果商业化，打造“一云两厂三平台”为核心数字化基座，即统一容器云平台+在线算法工厂&低代码软件工厂+微服务治理平台&智能大数据平台&DevOps 平台。②公司近两年聚焦垂直大模型技术突破，联合哈工大成立实验室，并与DeepSeek、华为、智谱等头部厂商建立生态联盟，形成“基础大模型→垂直大模型→Agent 应用”全链路能力。

    风险提示：行业竞争加剧；下游需求不及预期；鸿蒙业务进展缓慢。