事件：华安鑫创发布2022 年半年度报告及获得客户项目定点意向书公告。

    2022H1 公司合计实现营业收入3.94 亿元（同比+3.98%）；实现归母净利润2536.55 万元（同比+5.45%）。其中，单二季度实现营业收入2.31 亿元（同比-7.67%、环比+40.94%）；实现归母净利润1988.67 万元（同比+1.05%、环比+262.98%）此外，目前公司合计已定点未交付项目金额达到104.08 亿元，客户涵盖国内主流系统集成商及主机厂。其中，自上次定点公告（2022 年4 月15 日）至今收到新增定点未交付金额约21.48 亿元，新增定点已交付金额约人民币2.40 亿元。

    业绩符合预期，研发投入及固定资产同比大幅提升，加速转型进军Tier1：

    2022 年上半年，受吉林、上海等地新冠疫情影响，公司整体经营情况承压，但仍旧保持收入及利润同比正向增长趋势，业绩整体符合预期。同时，上半年以来公司苦练内功，加速由Tier2 向Tier1 转型，具体体现为：（1）加大研发团队建设，2022H1 研发投入合计同比增长76.2%。在原有深圳、上海研发的基础上扩大桂林研发基地并新增惠州、徐州研发基地。（2）加快Tier1 产能建设及投放，2022H1 固定资产新增2645.8 万元（同比+747.95%）。根据公司定点公告数据，江苏南通自建临时厂房将于9 月开始投产，可实现7 至48寸单屏、双联屏、三联屏以及V 形屏等屏显系统产品的自主生产。

    在手待量产订单超百亿元，奠定公司成长新起点目前，公司已作为Tier1 角色成功斩获多家头部主机厂中控、液晶仪表屏显系统定制开发项目，在手待量产订单超百亿元，假设以4 年项目周期测算，每年可新增约25 亿收入弹性。展望未来，随着公司Tier1 产线的相继投产，公司产品单车价值量及盈利能力均有望实现大幅提升，迈向发展新征程。

    投资建议：我们预计公司2022-2024 年归母净利润分别为0.82、1.95、3.14亿元，对应当前市值，PE 分别为62.8、26.4 以及16.3 倍，维持“买入-A”

    评级，6 个月目标价84.95 元/股。

    风险提示：汽车行业缺芯情况加剧；产能投放进度不及预