事件：公司发布公告，（1）董俊姿先生因个人原因申请辞去公司第二届董事会董事、战略委员会委员、提名委员会委员及公司副总经理职务，辞职后将不再担任公司任何职务。（2）公司董事会同意提名张梅女士公司第二届董事会非独立董事候选人，选举公司第二届董事会董事马骁先生为第二届董事会战略委员会及提名委员会委员。（3）公司董事会同意聘请张梅女士、王龙先生和王飞飞先生担任公司副总经理。

    点评：截至目前，董俊姿先生持有重楼投资32.54%股权（重楼投资持有贝泰妮4.75%股权），臻丽咨询38.72%股权（臻丽咨询持有贝泰妮7.75%股权），合计对应贝泰妮股权比例约4.5%，持股比例不高，董俊姿先生的辞职不会影响公司董事会的正常运作。董俊姿先生的工作将由张梅女士接任，张梅女士出生于1979 年，中药制药工程学士学位，上海复旦大学工商管理硕士学历。2012 年7 月至2017 年3 月任公司商务经理、电商分销总监，2017 年3 月至2019 年11 月任公司电商事业部副总经理，2019 年11 月至2021 年12 月任公司品牌市场中心总经理，2021 年12 月至2022 年11 月任公司美容仪器项目总经理，2022年12 月至今任公司总裁营销助理，目前未持有公司股份。

    盈利预测和投资建议：公司管理层变动问题市场已有预期，此次正式公告后市场对于管理层不确定性的担忧将得到缓解。公司电商运营组织架构和产品结构不断优化，营销策略持续精进。在今年的38 活动中，主品牌薇诺娜有5 个sku 入驻李佳琦直播间3.1 美妆节，核心大单品持续强化。预计公司22-24 年归母净利润分别为10.9、14.1、18.1 亿元，考虑到公司在敏感肌领域的龙头地位和较强的综合实力，给予公司23 年60 倍PE，对应合理价值199.27 元/股，维持“买入”评级。

    风险提示：行业景气度下降；新产品研发和注册失败；电商增速放缓。