2023Q3 业绩超预期，储能温控业务持续放量

    2023 年Q1-Q3 公司收入13.27 亿元，同比增长98.02%，归母净利润1.41 亿元，同比增长64.05%。2023Q3 公司收入6.21 亿元，同比增长131.49%，归母净利润0.74 亿元，同比增长96.41%，公司Q3 业绩保持高速增长，主要系公司下游储能、电子电气等行业需求持续扩大所致。考虑到储能温控持续放量，我们上调公司2023-2025 年盈利预测，预计2023-2025 年归母净利润为2.19/3.34/4.91 亿元（前值为2.07/3.07/4.90 亿元），每股收益为1.30/1.98/2.91 元，当前股价对应PE 为34.7/22.7/15.5 倍。公司为国内工业温控龙头，维持“买入”评级。

    加快储能温控业务布局，持续受益于行业高速发展公司是工业温控领域龙头，凭借多年的技术积累，具备较强的研发实力和较大的产能规模，具备年产液冷温控产品12 万套，空冷温控产品20 万套的生产规模，同时加大对新能源温控产品的布局，新建58000 平方米的储能热管理系统项目厂区，快速推进储能温控业务。随着储能行业快速持续快速且持续的增长，公司将能持续受益。

    加大股权激励力度，为业绩增长提供保障

    2023 年8 月22 日，公司对第一期限制性股票激励计划进行调整，将首次授予限制性股票数量由71.60 万股调整为128.88 万股，预留限制性股票数量由18.60 万股上调为33.48 万股，首次及预留授予价格由63.80 元/股调整为35.00 元/股。2023年9 月14 日，公司审议通过第二期限制性股票激励计划（草案），首次授予日为2023 年10 月9 日，以25.60 元/股的价格向符合条件的144 名激励对象授予266.50万股限制性股票。公司近年来，不断开拓储能温控、工业温控等领域的业务，通过加大股权激励的力度，公司有望充分调动核心员工的积极性和创造力，提升团队的内部凝聚力，为未来业务快速拓张打下坚实基础。

    风险提示：储能业务拓展不及预期；储能行业发展不及预期；数据中心行业发展不及预期。