公司发布2023 年业绩预告。公司2023 年预计实现归母净利润4.5-4.75 亿元，同比增长65.50%-74.70%，预计实现扣除非经常性损益后的净利润4.44-4.68亿元，同比增长63.87%-72.73%，预计实现基本每股收益4.45-4.70 元/股。

    　　公司发布2023 年业绩预告。公司2023 年预计实现归母净利润4.5-4.75亿元，同比增长65.50%-74.70%，预计实现扣除非经常性损益后的净利润4.44-4.68 亿元，同比增长63.87%-72.73%，预计实现基本每股收益4.45-4.70 元/股。

    　　保温杯行业持续高景气，Stanley 引领增长。据亚马逊美国站，10-12月玻璃杯和水杯类目销售额分别为1683/1935/4532 万美元，同增21%/39%/9%， Stanley 持续推出新配色、联名款、定制款产品，保持领先地位， 10-12 月销售额分别为515/859/1696 万美元，同增105%/155%/102%，销售额占比由22 年12 月的32.5%提升至23 年12 月的37.4%。

    　　代工杯型Quencher 热度延续，新品推出后有望继续放量。公司主要为Stanley 代工Quencher 杯型，在亚马逊美国站上该杯型Q4 已售出33.5万件，实现营收1347 万美元，公司计划于1 月16 日再度推出CLEANSLATE 系列七款新配色产品，有望持续带来较高增量。

    　　公司为保温杯制造龙头企业，行业红利释放与竞争优势深厚，看好未来销售额增长空间。公司享受保温杯在社交营销下属性转型的行业红利，同时凭借生产及供应链优势，与海外大客户深度绑定，订单量实现高增，未来产能持续开拓，看好长期增长空间。我们预计公司2023 年~2025 年营业收入分别为18.41/22.06/25.77 亿元，同比+46%/20%/17%，归母净利润分别为4.72/5.48/6.24 亿元，同比+74%/16%/14%，对应23 年PE 为15.9，维持“强烈推荐”投资评级。

    　　风险提示：保温杯属性转型不及预期、竞争加剧风险、汇率波动风险、股价大幅波动的风险。