事件：公司发布2021 年报，2021 年实现收入 4.98 亿元，同比增长103.5%；实现归母净利润2.40 亿元，同比增长228.17%。其中Q4 单季度实现收入1.54 亿元，归母净利润7849 万元。

    公司同时发布2021 利润分配预案，拟向全体股东每10 股派发现金红利10 元（含税），拟以资本公积向全体股东每10 股转增10 股。

    培育钻石业务积极扩充产能，毛利率显著提升。培育钻石行业生产技术日趋成熟，伴随钻石鉴定机构、终端品牌等对培育钻的认可，行业正在快速崛起。公司把握机遇积极扩充产能，21 年新厂区设备陆续投产，得益于新产能的释放21 年公司培育钻石业务实现收入1.97 亿元，同比高速增长428%。盈利能力方面，21 年公司培育钻石毛利率81.38%、比20 年显著提升14.55pct，系（1）培育钻行业供给紧俏、价格环境好；（2）公司生长培育钻的技术进步、优品率提升。目前公司已批量生产2-10 克拉大颗粒高品级培育钻，成功进入诸多国内外钻石饰品生产加工企业的合格供应商名单，有望继续保持良好增长。

    工业金刚石市场涨价，收入也高速增长。21 年公司金刚石微粉实现收入1.56 亿元、同比增长55%，大单晶金刚石实现收入1.37 亿元、同比增长38%，同样实现较快增长，得益于两方面因素，（1）下游光伏、消费电子等领域对工业金刚石需求增长；（2）金刚石主流企业优先扩产培育钻石压机，工业金刚石产能增长缓慢，使得工业金刚石单晶售价明显上涨。

    盈利预测与投资建议：预计2022 年-2024 年公司营业收入分别为9.37亿元、14.67 亿元、20.45 亿元，归母净利润分别为4.88 亿元、7.44亿元和10.26 亿元，对应EPS 分别为8.09 元、12.32 元和17.00 元，维持“买入”评级。

    风险提示：工业金刚石价格波动，培育钻石行业竞争恶化。