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力量钻石(301071)机构评级研报股票分析报告

 
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力量钻石(301071):公司定增获证监会批复同意 拟募集不超过40亿元 产能有望快速扩张

http://www.chaguwang.cn  机构:东吴证券股份有限公司  2022-08-01  查股网机构评级研报

公司定增获证监会批复同意,拟募集不超过40 亿元。公司于2022 年7月31 日披露定增获得证监会批复同意,本次发行数量不超过发行前公司股本总数的 20%,即不超过2415 万股,拟募资不超过40 亿元,主要用于培育钻石和工业金刚石的产能扩张。

    培育钻石行业高景气,定增若落地后公司产能有望快速提升,市场份额有望持续提升:培育钻石目前仍处于渗透率快速提升的阶段,2022 年1-6 月印度进出口数据中显示培育钻石出口同比增速达到70%以上,月度渗透率已经达到7%,且仍处于快速提升中。下游各珠宝品牌陆续布局,提升消费者认知,加速渗透。在压机设备供应商方面,公司新增了广东省韶铸集团和洛阳博宣铸造2 家供应商,加上公司原有设备供应商年供应压机能力达到700-1200 台,2022 年公司培育钻石产能64 万克拉,公司规划本次募投产能完全投产后将新增277 万克拉一年。公司市场份额或有明显提升。

    工业金刚石行业同样保持高景气,产能快速扩张,盈利能力提升:在工业金刚石领域,金刚石微粉是公司的优势产品,下游场景如光伏,半导体切割等需求旺盛,同样拉动公司该板块毛利率大幅提升,业绩高增,2022 年公司金刚石单晶产能9.87 亿克拉,定增项目若完全投产之后,公司金刚石单晶年产能将新增15.1 亿克拉。

    盈利预测与投资评级:培育钻石和工业金刚石行业呈现出双景气态势,公司定增进展顺利,未来募集资金到位后,我们预计公司产能将有明显扩张,业绩实现高增,我们维持2022 年归母净利润5.2 亿元不变,将公司2023-2024 年归母净利润从8.4 亿元/12.8 亿元上调至9.6 亿元/15.4 亿元,最新收盘价对于2022-24 年PE 分别为49 倍/27 倍/17 倍,维持“买入”评级。

    风险提示:培育钻石扩产能不及预期,疫情反复等

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