chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

力量钻石(301071)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

力量钻石(301071)公司信息更新报告:2022H1净利润超预告上限 盈利能力再上台阶

http://www.chaguwang.cn  机构:开源证券股份有限公司  2022-08-12  查股网机构评级研报

2022H1 净利润超预告上限,盈利能力再上台阶,继续维持“买入”评级

    2022H1 净利润超预告区间108.8%~118.98%上限。2022H1 收入4.48 亿元(+105.14%),归母净利润为2.39 亿元(+121.39%),其中2022Q2 收入/归母净利润为2.56/1.38 亿元,同增91%/106%。公司定增进展顺利,享受行业β的同时具有快速快产、工艺提升的α属性,我们上调盈利预测,预计2022-2024 年归母净利润为5.2/9.5/13.0 亿元(原值为4.9/7.4/10.0 亿元),对应EPS 为4.3/7.9/10.8元,当前股价对应PE 为50.3/27.5/20.1 倍,维持“买入”评级。

    培育钻石和金刚石微粉收入高增长,全品类盈利能力有所提升培育钻石:2022H1 培育钻石收入2.22 亿元(+149.49%),收入占比+10pct 至49.6%,前次募投项目基本达产释放订单需求促培育钻石高增,毛利率83.44%(+0.09pct)。金刚石单晶:2022H1 收入0.81 亿元(+32%),收入占比18.1%,毛利率为57.94%(+2.37pct)。金刚石微粉:金刚石微粉系公司优势产品,2022H1收入1.36 亿元(+111.14%),收入占比30.5%,毛利率为52.4%(+1.16pct)。

    培育钻石和工业金刚石高景气,扩产有望延续业绩高增长(1)2022H1 印度培育钻石毛坯累计进口/出口额8.7/8.6 亿美元,同比+72%/+81%,培育钻石毛坯进/出口渗透率8.1%/6.4%。2022 年7 月31 日公司定增项目获证监会批复同意,扩产后培育钻石市场份额有望大幅提升,预计2022 年产能64.12 万克拉,定增募投达产后预计达341.32 万克拉/年,为现产能5.3 倍。(2)受益于光伏领域高景气度,金刚石微粉订单需求旺盛,2022Q1 金刚石微粉产销率118%,金刚石单晶产能2022 年预计为9.87 亿克拉,预计达产后年产能将达24.93 亿克拉,为现产能2.5 倍。

    全品类盈利能力提升、规模效应体现,盈利能力再上台阶2022H1 整体毛利率68.22%(+3.01pct),期间费用率6.12%(-1.49pct),规模效应体现,销售/管理费用率同比分别-0.62/-0.68pct,强研发下研发费用率同比+1.25pct,净利率为53.42%(+3.92pct)。2022H1 经营活动现金流净额1.88 亿元(+118.9%),现金回流情况良好,2022H1 存货周转天数172 天(-43 天),较2022Q1 缩短33 天。

    风险提示:产能投放不及预期、培育钻石市场发展不及预期、市场竞争加剧。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网