事件：11 月24 日公司与四川大学华西医院在成都举办了2022 年近视防控临床应用研讨会，首度公布《配戴多点正向离焦型镜片延缓儿童近视有效性的随机、平行、对照临床研究六个月报告》，结果显示“轻松控Pro”产品近视防控效果明显，且伴随佩戴时间延长近视防控效果更佳。

    近视防控效果显著，精细化数据跟踪彰显产品自信。公司在行业内率先以3个月、6 个月为颗粒度发布临床研究结果，高频率、精细化的数据跟踪发布充分彰显产品自信。此次6 个月临床随访结果显示，戴镜3-6 个月延缓球镜屈光度、等效球镜度、眼轴增长效果达到68%、60%、56%，较前3 个月有明显提升，伴随佩戴时间增加，“轻松控Pro”近视防控效果越发显著。

    此外，公司临床试验选取对照组为明月非球面单光镜片，一定程度削减了等效球镜度及眼轴变化幅度，我们认为实际近视防控有效率更高。

    离焦镜产品矩阵、渠道拓宽，品牌建设发力。公司进一步扩充离焦产品矩阵，最新发布2 款1.71 折射率“轻松控Pro”产品，目前零售渠道离焦镜SKU达到10 个，折射率覆盖1.60-1.71，产品价格带覆盖1500-3000 多元，在产品线丰富度及价格带覆盖范围方面明显领先于外资品牌；此外，公司不断加码医疗渠道，此次发布8 款医疗版产品，进一步强化专业力度，目前全渠道合计离焦镜SKU 数量达到18 个。品牌建设方面，公司首度发布代言人刘昊然的全新轻松控KV，品牌影响力有望持续提升。

    盈利预测与投资评级。2021 年我国离焦框架镜渗透率仅约3.5%，渗透率有望快速提升。公司离焦镜产品力突出、零售渠道加速渗透、医疗渠道蓄势待发，盈利能力稳定向上，我们预计2022-24 年公司归母净利润分别同比+53.3%/+31.0%/+35.5%至1.26 亿元/1.65 亿元/2.24 亿元，对应PE 分别为62.3X/47.5X/35.1X，维持“增持”评级。

    风险提示：原材料价格波动、近视防控新品市场开拓不及预期、疫情反复。