本报告导读：

    　　公司发布业绩预告，以中值计22Q4利润略超市场预期，推测净利率持续提升，2023年渠道建设有望发力，公司离焦镜有望凭借产品及定价优势进入新渠道延续高增。

    　　投资要点：

    　　维持“增持” 评级。公司22Q4 利润略超市场预期，推测净利率持续提升，2023 年渠道建设有望发力，维持2022-2024 年EPS 预测值至0.95/1.14/1.40 元，维持目标价76.50 元，维持“增持”评级。

    　　事件：22Q4 利润保持高增。公司发布业绩预告，2022 年实现归母净利润1.20-1.43 亿元（yoy +46.3%-74.2%），中值为1.32 亿元（yoy+60.3%）；扣非净利润0.90-1.12 亿元（yoy +20.9%-49.9%），中值为1.01 亿元（yoy +35.4%）。

    　　22Q4 利润略超市场预期，利润增速环比提升。单季度看，22Q4 实现归母净利润约0.33-0.56 亿元（yoy +19.8%-103.4%），中值为0.44 亿元（yoy +61.6%）；扣非归母净利润0.24-0.46 亿元（yoy +14.3%-116.4%），中值为0.35 亿元（yoy +65.4%），22Q4 利润符合我们此前预期，略超市场预期。公司非经常性损益主要为闲置资金的投资收益，因此扣非归母净利润的增幅更准确体现公司经营情况，若以中值计22Q4 扣非归母净利润的增速环比22Q3 提升27.9pct。我们推测公司离焦镜延续放量，传统业务向下游提价、高毛利的离焦镜销售占比提升提振毛利率，公司有序调控销售费用支出节奏，净利率持续提升。

    　　2023 年渠道建设有望发力。公司在江苏根据地的建设取得突出成果，2023 年将复制江苏经验进行扩容，渠道开拓与建设将成为重要增长点，预计公司离焦镜将凭借产品及定价优势进入新渠道延续高增。

    　　风险提示：离焦镜产品临床数据不及预期；外资竞争对手发起价格战