公司发布2023 年三季度报告。公司1-9 月实现营业收入5.63 亿元，同比增长23.8%，实现归母净利润1.22 亿元，同比增长40.3%，实现扣非净利润1.07亿元，同比增长62.3%，每股收益为0.61 元。

    　　公司发布2023 年三季度报告。公司1-9 月实现营业收入5.63 亿元，同比增长23.8%，实现归母净利润1.22 亿元，同比增长40.3%，实现扣非净利润1.07 亿元，同比增长62.3%，每股收益为0.61 元。单季度看，公司23Q3实现营业收入1.97 亿元，同比增长17.0%，实现归母净利润4230.05 万元，同比增长20.9%，实现扣非净利润3643.48 万元,同比增长34.6%。

    　　产品结构升级推动毛利率稳步上行，较高的费用投放为净利率的增长带来拖累。23 年前三季度实现毛利率57.91%，同增3.72pcts，期间费用率为31.29% ， 同降0.1pct ， 其中销售/ 管理/ 研发费用率分别为19.98%/9.91%/3.02%， 同比+4.02pcts/-2.53pcts/-0.3pct ， 实现净利率23.68%，同增2.63pcts。单季度来看，公司实现毛利率60.20%，同增4.76pcts，期间费用率为34.98%，同降6.27pcts，其中销售/管理/研发费用率分别为23%/10.51%/2.90%，同比+8.06pcts/+0.61pct/-0.79pct，实现净利率23.53%，同增1.02pcts。销售费用率的增长主要系公司在三季度加大了品牌传播力度，增加在电视台、CBD 和交通枢纽、社交媒体上的投放。

    　　大单品策略持续推进，离焦镜延续高增趋势。公司的镜片业务前三季度实现营收4.46 亿元，其中“轻松控”系列产品销售额为9,971 万元，同比增长74%，常规镜片实现营收3.46 亿元，功能性镜片占比进一步提升。单Q3 公司镜片业务实现营收1.61 亿元，同比增长26.7%（剔除出口业务），其中“轻松控”系列产品销售额为4,490 万元，常规产品销售额为1.16 亿元。在常规产品端，公司坚持大单品策略，PMC 超亮系列产品Q3 同比增长77.3%、1.71 系列产品同比增长26.6%，三大明星产品的收入在常规镜片收入中占比已超过一半。在近视防控镜片端，公司致力于提升近视防控镜片的渗透率并持续推进产品结构升级，其中二代产品（多点微透镜离焦镜片）占比进一步提升，推动整体价格带及毛利率的上行。

    　　公司为国内镜片龙头，产品、渠道、品牌领先，“近视防控”打造第二成长曲线，维持“强烈推荐”评级。公司为国产镜片行业龙头，掌握镜片研产核心技术，产品、渠道、品牌处于行业领先地位。公司于2021 年进军近视管理镜片市场，随后持续迭代离焦产品，在产品线丰富度方面明显领先，且公司持续推动直销、经销与医疗渠道协同发展，针对中大型医疗渠道进行定点定向的开发，助力近视防控产品在医疗渠道的销售。我们预计公司2023-2025 年分别实现营业总收入7.7/9.5/11.6 亿元，分别同比增长23%/24%/22%；实现归母净利润1.65/2.06/2.50 亿元，分别同比增长21%/25%/21%，目前股价对应23 年PE 为37.3X，维持 “强烈推荐”投资评级。

    　　风险提示：下游需求增长不及预期，市场竞争加剧风险，原材料价格波动风险，近视防控业务拓展不及预期。