事件：公司发布2023 年第三季度报告。报告期内，公司实现营收5.63 亿元，同比增长23.8%；归母净利润1.22 亿元，同比增长40.34%；基本每股收益0.61元。其中，公司第3 季度单季实现营收1.97 亿元，同比增长17.03%；归母净利润0.42 亿元，同比增长20.88%。

    　　高毛利产品带动盈利能力改善，销售费用投放奠定未来基础。伴随公司高毛利产品占比提升，综合毛利率持续改善，报告期内为57.91%，同比提升3.72pct。其中，23Q3 单季毛利率为60.2%，同比提升4.76 pct，环比提升3.03 pct。

    　　报告期内，公司期间费用率为31.29%，同比下降0.1 pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为19.98% / 9.91% / 3.02% / -1.62%，同比分别变动+4.02 pct/ -2.53 pct / -0.3 pct / -1.28 pct。销售费用率大幅提升主要是因为：品牌投放力度加大以及销售渠道拓展。2 023 年前三季度，公司净利率为23.68%，同比提升2.63 pct。其中，23Q3 单季公司净利率为23.53%，同比提升1.02 pct，环比下降1.69 pct。

    　　产品销售表现亮眼，“轻松控”系列快速扩张。2023 年第三季度，公司镜片业务实现营收1.61 亿元，同比增长26.7%（剔除出口业务）。常规镜片方面，产品聚焦策略彰显成效，明星大单品表现突出，PMC 超亮系列Q3 同比增长77.3%，1.71 系列同比增长26.6%，三大明星产品收入占比超过一半。离焦镜方面，“轻松控”系列产品在暑期旺季业绩亮眼，环比大幅增长，在知名医疗机构和头部连锁持续热销。同时，二代产品（多点微透镜离焦镜片）占比进一步提升。报告期内，“轻松控”系列产品销售额为9,971 万元，同比增长74%。

    　　投资建议：公司深耕镜片行业， 研发突破实现产品中高端升级， 进入近视防控领域驱动亮眼成长，盈利能力持续向好， 预计公司2023 / 24 / 25 年能够实现基本每股收益0.84 / 1.04 / 1.31 元，对应PE 为36X / 30X / 23X，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：渠道开拓不及预期的风险、需求不及预期的风险、行业竞争加剧的风险。