事件：公司公告2023 年前三季度实现收入5.63 亿元，同比增加23.80%；归母净利润为1.22 亿元，同比增加40.34%；扣非归母净利润为1.07 亿元，同比增加62.27%。单三季度实现收入1.97 亿元，同比增加17.03%；归母净利润0.42 亿元，同比增加20.88%；扣非归母净利润为0.36 亿元，同比增加34.60%。

    　　毛利率和净利率双双提升。2023 年前三季度公司毛利率为57.91%，同比提升3.72pct；净利率为23.68%，同比提升2.68pct，盈利水平提升。销售费用率为19.98%，同比提升4.02pct，系为扩大品牌影响力，广告宣传费用增加、销售规模和销售队伍扩大；管理费用率为9.91%，同比减少2.53pct；研发费用率为3.02%，同比减少0.30pct；财务费用率为-1.62%，同比减少1.28pct，系定期存单增加，相应利息收入增加。

    　　三季度主营业务保持快速上升。相较于去年同期消费需求的快速释放，今年三季度市场大环境出现一些新的挑战和变化，消费环境有所承压，公司审时度势，抓住时间窗口、主动出击、精准发力，因此在去年基数相对较高的情况下，三季度主营业务依然持续保持快速上升。其中镜片业务第三季度营收16,114 万元，同比增长 26.7%（剔除出口业务），功能性镜片占比进一步提升。2023 年前三季度“轻松控” 系列产品销售额为 9,971 万元，同比增长 74%。

    　　投资建议：公司拥有较强的终端眼镜店渠道优势，功能性镜片占比逐年提升。

    　　医疗渠道销售逐步建立，未来销售有望进一步提升。预计公司 2023-2025 年归母净利润为1.61/2.34/3.07 亿元，同比18.3%/45.5%/30.9%，维持“增持”评级。

    　　风险提示：经济修复不及预期，销售不及预期，原材料价格波动风险，经销商管理的风险