本报告导读：

    　　公司中标枣庄2亿元AI智能供热项目，刷新单体中标金额，再次印证公司的产品实力以及亟待落地的智能供热需求。

    　　投资要点：

    　　维持“增持” 评级，维持目标价98.40元。维持盈利预测，预计公司2021-2023 年EPS 分别为2.35、3.28 以及4.53 元。公司深度受益双碳背景下的智慧供热大趋势，按照PE 估值，维持目标价98.40 元，维持“增持”评级。

    　　中标2 亿元大单，刷新单体项目金额。2022 年3 月29 日晚，公司发布公告，瑞纳智能中标枣庄市热力总公司市中区AI智能供热项目，项目金额2.47 亿元，大幅刷新公司单体项目金额上限。此外，此次项目供货期45 日历天，预计大概率将于2022 年确认，推动营收的高速增长。

    　　“双碳”变革来临，智慧供热有望破局，迎来千亿级别市场。为达碳中和目标，供热行业需寻求可持续发展路径，减少温室气体排放；而随着城市化和居民生活品质提高，供热市场需求仍保持强劲态势。智慧供热有望破局，调和供热需求增长与降碳减排之间的矛盾，行业迎来历史性机遇。据测算，在乐观情况下未来十年行业合计市场规模达6,298 亿。

    　　公司凭借完整产品布局解决客户核心痛点，大单落地验证实力。公司是行业少有同时拥有硬件、软件、服务、解决方案的智慧供热服务提供商，通过全套方案的打造能更加高效的帮助客户增效。公司此次中标2亿元AI智能供热项目，充分体现了公司的竞争优势，我们预计公司有望凭借完善的产品布局和丰富的行业积淀在智慧供热的浪潮中夺得先机，迎来高速成长期。

    　　风险提示。智慧供热订单落地不及预期，省外拓展不及预期的风险。