国能日新：新能源发电功率预测龙头。公司深耕能源IT细分赛道，主要客户为光伏电站与风电场，通过布设监测设备→部署应用软件→提供数据及预测服务，帮助新能源电站做短期/超短期/中长期功率预测，并向电网报送。公司产品竞争力强，近年来持续替换竞争对手产品，扩大市场份额，在光伏和风电新能源发电功率预测产品市场中份额均处行业第一。

    　　（1）风光电站大规模并网，公司产品是刚需。并网风、光电站配置光伏发电功率预测系统是政策硬性要求，风、光等新能源对传统能源加速替代的背景下，我们认为公司占据了优质赛道，客户群体将持续扩大。

    　　（2）盈利模式偏SaaS订阅，空间可期。公司预测服务在后台数据中心进行，以续约订阅模式获取盈利。根据我们的测算，2025年、2030年公司功率预测SaaS服务及产品市场空间为18.38亿元、33亿元。

    　　电力交易市场有望拉动公司第二成长曲线

    　　公司借助其在发电侧出力分析和市场预测方向的优势，充分发挥发电侧出力数据价值，打造电力交易辅助决策系统等产品，从解决客户刚需到助力客户降本增效、提升价值，有望大幅提升客单价，打开更广阔的市场空间。

    　　我们认为公司所售产品及服务能够形成产品力正反馈链条，头部有望强者恒强。目前公司已经取得了先发优势，未来有望保持市场领先位置。

    　　根据我们的测算，公司2025年、2030年电力交易类SaaS产品服务业务空间分别达到5.6亿元、43.66亿元。

    　　投资建议：国能日新作为新能源SaaS的领跑者，占据优质赛道且商业模式优秀，我们认为公司业绩进入高速通道。盈利预测如下：预计2022-2024年公司的营业收入为3.92/5.45/7.14亿元，归母净利润为0.79/1.12/1.61亿元，每股收益（EPS）为1.12/1.58/2.27元，对应2022年7月7日收盘价66.12元，PE分别为59/42/29倍， 强烈推荐，首次覆盖给予“买入”评级。

    　　风险提示：1）市场份额被竞争对手挤压； 2）新能源投资建设不及预期；3）收入依赖于单一产品的风险；4）新产品推广不及预期的风险；5）经济下滑导致的系统性风险。