事件：公司发布2022年半年报，2022H1公司实现营收1.41亿元，同比增长18.06%；归母净利润0.21 亿元，同比增长30.96%；扣非归母净利润0.19亿元，同比增长25.52%，符合市场预期。

    　　投资要点

    　　业绩持续增长，经营质量提升：2022H1 公司实现营收1.41 亿元，同比增长18.06%。分业务来看，2022H1 新能源发电功率预测产品营收0.89亿元，同比增长1.67%；毛利率63.3%（同比+5.26pct）；其他产品与服务营收0.33 亿元，同比增长204.31%，毛利率80.01%（同比-9.56pct）。

    　　分客户来看，2022H1 公司来自光伏电站客户营收0.71 亿元，同比增长66.76%，毛利率79.86%（同比-3.07pct）；来自风电场营收0.62 亿元，同比下降0.96%，毛利率50.99%（同比+9.34pct），整体来看随着公司功率预测服务累积效应逐渐凸显，具有高毛利水平的功率预测服务规模不断上升，2022H1 毛利率持续提升，同比增长5pct。

    　　功率预测基本盘竞争优势显著：2022H1 公司基于最新要求为冀北电网区域客户、山西、内蒙、以及南方电网 5 个省区实现预测结果上传方式和上传内容改造等，快速适配客户需求。公司创新设计气象预报预警模块，结合新能源电站具体情况研发了新能源电站异常气象预报系统，为未来新系统在各个省区推广应用提供基础。此外公司持续加强电网端区域功率预测研发设计和团队建设，一方面加大相关人员投入；另一方面推动电网功率预测产品平台的设计和研发，初步完成电网产品新平台搭建。公司功率预测产品市占率和预测精度多年领跑市场，未来随着存量客户规模扩大，公司基本盘业务有望稳健增长，盈利质量将持续提升。

    　　新业务加速推进：电力交易：公司电力交易辅助服务扩展了适应山东交易模式的电力交易决策平台，全新研发了中长期 45 天气象预测产品，成功应用于山西电力市场中长期交易指导；虚拟电厂：公司通过虚拟电厂智慧运营管理系统，提供虚拟电厂平台开发、资源接入、虚拟电厂运营等服务，根据已经参与京津冀、河北南网的经验以及西北、华中的政策需求，重新规划了虚拟电厂软件系统，并形成了项目储备。分布式群控群调：公司结合落地项目，进一步探索实践面向电网调度部门的源网荷储互动技术，基于电网调度生产控制大区，实现分布式光伏、储能、楼宇空调、电动汽车、柔性工业负荷等多种电源的多能互补、协同控制。

    　　随着下游需求高景气持续，我们预计公司新业务将持续加速推进。

    　　盈利预测与投资评级： 我们维持公司2022-2024 年EPS 预测为1.15/1.59/2.22 元。我们看好公司存量客户数量持续提升带来稳定现金流，看好随着能源信息化发展公司新业务加速成长，维持“买入”评级。

    　　风险提示：行业竞争加剧，汇率波动风险，疫情影响生产经营。