本报告导读：

    公司在功率预测产品等方面具有先发优势，新能源高景气下成长可期；此外，新业务的开拓有望打开公司第二增长曲线。

    投资要点：

    首次覆盖， 给予“增持”评级，目标价98.35元。预计公司2022-2024 年营收分别为3.91、5.13、6.63 亿元，归母净利润分别为0.76、0.98、1.27 亿元，EPS 分别为1.08、1.38、1.80 元。公司作为新能源行业的软件和信息技术服务提供商，按照PE 和PS 估值，给予目标价98.35 元，首次覆盖，“增持”评级。

    国能日新是服务于新能源行业的软件和信息技术服务提供商。公司主要面向发电集团等新能源电力市场主体提供新能源信息化产品及相关服务。公司拥有数据开发与电力系统的深厚基因。公司业绩增速与新能源行业政策正相关，在不断出台的利好政策下，公司已走上发展的快车道。

    功率预测产品是公司的拳头产品，客户粘性极高。功率预测产品可以满足客户对相关法规的报送要求，并能实现降本增效；也是公司的拳头产品，近年营收占比在 66%以上。新能源发电功率预测服务是主要价值所在，近年毛利率均值高达94.9%；且客户粘性保持在90%以上，2021 上半年高达99.39%，产品受到客户的高度认可。在新能源装机量不断增长的形势下，公司功率预测业务将持续向好。

    公司紧跟时代变化，探索虚拟电厂、EMS等业务。公司组建了专门的虚拟电厂团队，目前已有试点项目落地；公司储能能量管理系统（EMS）可服务于发电侧、电网侧和用户侧等多种场景；电力交易辅助决策系统能为客户提供科学、有效的申报策略。这些业务为公司的长期增长提供了潜在优势。

    风险提示：业务发展不及预期；新能源投资建设降温；政策推进不及预期。