事件概述：

    　　4 月21 日，国能日新发布了《2023 年一季度报告》。2023Q1 公司实现营业收入8231.46 万元，同比增加35.82%；归母净利润约1039.60万元，同比增加96.01%;扣非归母净利润为638.73 万元，同比增长76.83%。

    　　Q1 净利润实现高增，持续优化功率预测精度

    　　根据一季报披露，2023Q1 公司营业收入8231.46 万元，同比增长35.82%，主要系功率预测产品收入增加所致；归母净利润约1039.60万元，同比增加96.01%;扣非归母净利润为638.73 万元，同比增长76.83%。销售毛利率为65.38%，同比增加1.97 个百分点。销售/管理/研发费用率分别为26.82%/9.73%/22.80%，主要系随着收入规模增长，销售及运维人员队伍扩充、研发团队规模扩大及计提股权激励的股份支付费用所致。

    　　公司持续精进功率预测能力，基于各省电网陆续对预测标准及规范要求进行的更新情况，进一步优化公司功率预测产品功能，通过研究更长周期的数值天气预报，延长功率预测时长，研发中长期发电量预测功能，以及基于单点偏差最小化的功率预测算法。与此同时，不仅关注功率预测精度优化，更兼顾新能源参与电力交易对发电能力预测的市场需求，兼顾单个电站和省级区域预测的市场需求。

    　　新能源装机量或将明显增长，电力交易稳步推进光伏电站方面，自2022 年11 月底以来，硅料价格基于供需关系的变化已经出现一定幅度回落，这将利好2023 年光伏电站尤其是集中式地面电站的并网建设。风电方面，根据中国风能协会统计，2022 年风电吊装量为4,980 万千瓦，2022 年已并网规模3,763 万千瓦，再叠加部分2021 年已招标的装机需求在2022 年内并未并网，或将递延至2023 年，2023 年风电新增装机量较2022 年也将实现较快增长。

    　　根据中电联预计，2023 年底风电和光伏并网装机容量将分达到4.3亿千瓦和4.9 亿千瓦，据此测算，2023 年风电和光伏新增并网装机容量预计分别约60GW 和100GW，分别同比增长约62%和16%。新能源装机量的增长有望提升公司新能源发电功率预测服务、并网智能控制系统等各项产品的市场空间。

    　　随着我国电力市场建设的稳步推进，主体多元、竞争有序的电力交易市场体系正在逐渐形成。截至到2022 年底，首批电力现货试点正相继推进按周、按月、按季度、按年连续结算，第二批电力现货试点已逐步启动模拟试运行。南方区域市场启动调电试结算，省间电力现货交易结算试运行正在进行中。公司通过科学合理的预测发电能力，可有效避免新能源电站在电力交易市场中的日前和日内现货市场交易中由于预测偏差带来的经营风险和经济损失。此外，公司在保持功率预测、并网控制等传统业务用户数逐年增长，市占率稳定提升的同时，积极开拓电力交易、储能、虚拟电厂等新业务的销售和市场推广工作。

    　　投资建议

    　　我们认为，国能日新作为新能源发电功率预测的领跑者，基于功率预测的核心技术能力不断深化能源数据服务优势、拓展业务边界，并乘政策东风积极布局电力市场交易辅助决策和虚拟电厂等面向未来的新型业务，进一步打开成长空间。预计公司2023 年-2025 年的收入分别为4.66/5.67/6.94 亿元，归母净利润分别为0.88/1.19/1.45 亿元，维持买入-A 投资评级，给予6 个月目标价108.75 元，相当于2024 年65 倍的市盈率。

    　　风险提示：

    　　下游市场需求不及预期；相关政策和商业模式推进不及预期；电力交易和虚拟电厂等新业务拓展不及预期等。